Che cos'è l'arbitraggio di conversione?
L'arbitraggio sulle conversioni è una strategia di investimento che prevede essenzialmente tre azioni specifiche che si svolgono contemporaneamente. L'esecuzione di questo tipo di approccio di arbitraggio è considerata relativamente priva di rischi per l'investitore, pur avendo la capacità di rafforzare la posizione di investimento in relazione alla stabilità complessiva del portafoglio di investimenti. A volte indicato come una lunga casella di opzione, l'arbitraggio di conversione coinvolgerà sempre elementi che portano la stessa data di scadenza e il prezzo di esercizio.
Le tre transazioni che compongono un arbitraggio di conversione sono molto semplici. La prima transazione prevede l'acquisto di un bene. Questa transazione azionaria viene talvolta definita acquisizione del sottostante e costituisce la base del processo.
L'acquisto di un'opzione put si verifica contemporaneamente all'acquisto dell'attività sottostante. Questa opzione put avrà gli stessi prezzi di esercizio e la stessa data di scadenza dell'attività sottostante. È essenziale che il prezzo e la data di scadenza siano identici affinché la strategia funzioni.
L'elemento finale nell'arbitraggio di conversione è la vendita di un'opzione call. Come l'attività sottostante e l'opzione put, l'opzione call deve avere la stessa data di scadenza e lo stesso prezzo di esercizio. La vendita dell'opzione call deve avvenire contemporaneamente all'acquisto dell'opzione put e all'acquisizione dell'attività sottostante.
In alcune varianti dell'approccio di arbitraggio di conversione, l'acquisto effettivo dell'attività sottostante viene sostituito con l'acquisto di futures su un'attività sottostante. Tuttavia, esiste una certa divergenza di opinioni tra gli analisti finanziari sul fatto che l'uso di futures nella struttura di un arbitraggio di conversione sia più o meno utile rispetto alle azioni azionarie per la strategia complessiva.
In generale, l'uso di un arbitraggio di conversione non è inteso come un mezzo per ottenere un ritorno enorme e rapido. Tuttavia, la strategia può generare utili rapidi in base allo stato attuale del mercato monetario. Allo stesso tempo, se i fattori di mercato causano rapidamente una sopravvalutazione o sottovalutazione di put e call per qualche motivo, ciò può portare a una situazione in cui una piccola perdita o profitto si traduce nel breve termine.