Che cos'è una transazione qualificata?

Una transazione qualificata è uno scenario in cui una società privata viene acquisita da un'entità più grande e quindi emette azioni quotate pubblicamente. Tipicamente associata a una strategia che a volte viene utilizzata da quella che è conosciuta come una società di pool di capitali, una transazione qualificata consente a quella società privata che è ora gestita come una controllata di quel pool di capitali di rielaborare le sue offerte di azioni in modo che vengano scambiate pubblicamente. Questo approccio può aiutare la società di pool di capitali, che non emette azioni da sola, a generare entrate in base alla domanda per le azioni emesse dalla sua controllata privata.

Per capire come si verifica una transazione qualificata, è necessario immaginare una società privata che attualmente emette azioni a un piccolo gruppo di investitori. Supponendo che la società sia percepita come molto potenziale, una società di pool di capitali acquisirà tutte le azioni emesse acquistandole dagli investitori, ottenendo infine la piena proprietà di tale società. Poiché una società di pool di capitali non mantiene alcun tipo di operazione commerciale e detiene solo attività in contanti, l'operazione di tale controllata, inclusa l'emissione di azioni quotate in borsa, diventa un'importante fonte di entrate.

Nelle nazioni che consentono questo tipo di struttura aziendale, come la nazione del Canada, di solito ci sono alcune disposizioni che vengono utilizzate per determinare se una società di pool di capitali può effettivamente partecipare a una transazione qualificata. Ciò include in genere la capacità di gestire l'acquisto della società privata in questione e la capacità di rispettare pienamente tutte le normative entro 24 mesi dall'acquisizione. La mancata osservanza di ciò potrebbe comportare la sospensione delle negoziazioni su quelle azioni emesse dalla controllata privata e, eventualmente, l'espulsione dalla negoziazione del tutto.

Esistono alcuni rischi associati a una transazione qualificata. La società di pool di capitali si assume il rischio che l'interesse pubblico nei confronti della società acquisita e delle sue opzioni su azioni pubbliche non sia elevato come previsto, portando a un prezzo richiesto inferiore per azione. Inoltre, i cambiamenti nel mercato potrebbero minare il volume degli affari della società acquisita, il che ridurrebbe ulteriormente il valore delle azioni emesse. In tal caso, i funzionari della società di pool di capitali potrebbero ritenere necessario ritirare le azioni dal mercato pubblico e vendere la società come mezzo per ridurre al minimo l'importo totale della perdita.