Hvad er en kvalificerende transaktion?
En kvalificerende transaktion er et scenarie, hvor en privat virksomhed erhverves af en større enhed og derefter udsteder aktier på aktier, der handles offentligt. Typisk forbundet med en strategi, der undertiden bruges af det, der kaldes et kapitalpoolselskab, tillader en kvalificerende transaktion, at det private selskab, der nu drives som et datterselskab af denne kapitalpool, kan omarbejde sine aktietilbud, så de handles offentligt. Denne fremgangsmåde kan hjælpe kapitalpoolselskabet, der ikke udsteder aktier alene, til at generere indtægter baseret på efterspørgslen efter aktierne udstedt af det private datterselskab.
For at forstå, hvordan en kvalificerende transaktion forekommer, er det nødvendigt at forestille sig et privat selskab, der i øjeblikket udsteder aktier til en lille gruppe investorer. Hvis man antager, at virksomheden opfattes som et stort potentiale, vil et kapitalpoolselskab erhverve alle de udstedte aktier ved at købe dem fra investorerne og i sidste ende få fuldt ejerskab af det pågældende selskab. Da et kapitalpoolselskab ikke opretholder nogen form for kommerciel drift og kun ejer kontante aktiver, bliver driften af det datterselskab, herunder udstedelsen af børsnoterede aktier, en betydelig indtægtskilde.
I nationer, der tillader denne type forretningsstruktur, såsom Canadas nation, er der normalt nogle bestemmelser, hvad der bruges til at bestemme, om et kapitalpoolselskab rent faktisk kan deltage i en kvalificerende transaktion. Dette inkluderer typisk muligheden for at styre købet af det pågældende private firma og muligheden for fuldt ud at overholde alle regler inden for 24 måneder efter overtagelsen. Undladelse af dette kan føre til suspension af handelen med de aktier, der er udstedt af det private datterselskab, og muligvis udvisning af handel helt.
Der er en vis risiko forbundet med en kvalificerende transaktion. Capital pool-selskabet påtager sig risikoen for, at den offentlige interesse i det overtagne selskab og dets offentlige aktieoptioner ikke vil være høj som forventet, hvilket fører til en lavere prisforlangelse pr. Aktie. Derudover kan ændringer på markedet underminere det erhvervede virksomheds forretningsomfang, hvilket yderligere vil nedbringe værdien af de udstedte aktier. Når dette er tilfældet, kan officerer i kapitalpoolselskabet finde det nødvendigt at trække aktierne tilbage fra det offentlige marked og sælge virksomheden som et middel til at minimere det samlede tab af beløb.