Co to jest transakcja kwalifikująca się?

Kwalifikująca się transakcja to scenariusz, w którym spółka prywatna jest nabywana przez większy podmiot, a następnie emituje akcje, które są przedmiotem publicznego obrotu. Zwykle powiązana ze strategią, która jest czasami stosowana przez tak zwaną spółkę z puli kapitałowej, kwalifikująca się transakcja pozwala tej prywatnej spółce, która jest obecnie zależna od tej puli kapitałowej, na przerobienie swoich ofert akcji, aby były przedmiotem publicznego obrotu. Takie podejście może pomóc spółce z puli kapitałowej, która sama nie emituje akcji, w generowaniu przychodów na podstawie popytu na akcje emitowanego przez prywatną spółkę zależną.

Aby zrozumieć, jak zachodzi kwalifikująca się transakcja, należy wyobrazić sobie prywatną spółkę, która obecnie emituje akcje małej grupie inwestorów. Zakładając, że spółka jest postrzegana jako posiadająca duży potencjał, spółka z puli kapitałowej przejmie wszystkie wyemitowane akcje, kupując je od inwestorów, ostatecznie uzyskując pełne prawo własności tej spółki. Ponieważ spółka z puli kapitałowej nie prowadzi żadnej działalności komercyjnej i posiada wyłącznie aktywa pieniężne, działalność tej spółki zależnej, w tym emisja akcji giełdowych w obrocie publicznym, staje się znaczącym źródłem przychodów.

W krajach, które zezwalają na tego rodzaju strukturę biznesową, takich jak naród Kanady, zwykle istnieją pewne przepisy, które są stosowane w celu ustalenia, czy spółka z puli kapitałowej może faktycznie uczestniczyć w kwalifikującej się transakcji. Zazwyczaj obejmuje to możliwość zarządzania zakupem danej prywatnej firmy oraz zdolność do pełnego przestrzegania wszystkich przepisów w ciągu 24 miesięcy od przejęcia. Nieprzestrzeganie tego może doprowadzić do zawieszenia obrotu akcjami wyemitowanymi przez prywatną spółkę zależną, a być może do całkowitego wykluczenia z obrotu.

Istnieje pewne ryzyko związane z kwalifikującą się transakcją. Spółka z puli kapitału podejmuje ryzyko, że interes publiczny w przejmowanej spółce i jej publicznych akcjach nie będzie wysoki, jak oczekiwano, co doprowadzi do niższej ceny wywoławczej za akcję. Ponadto zmiany na rynku mogłyby podważyć wolumen działalności przejmowanej spółki, co dodatkowo obniżyłoby wartość wyemitowanych akcji. W takim przypadku funkcjonariusze spółki z puli kapitałowej mogą uznać za konieczne wycofanie akcji z rynku publicznego i sprzedaż spółki w celu zminimalizowania całkowitej kwoty straty.