Co to jest arbitraż konwersji?

Arbitraż konwersji jest strategią inwestycyjną, która zasadniczo obejmuje trzy konkretne działania, które mają miejsce w tym samym czasie. Realizacja tego rodzaju podejścia arbitrażowego jest rozumiana jako relatywnie wolna od ryzyka dla inwestora, przy jednoczesnym zachowaniu zdolności do umacniania pozycji inwestycyjnej, ponieważ odnosi się do ogólnej stabilności portfela inwestycyjnego. Czasami określany jako długie pole opcji, arbitraż konwersji zawsze będzie obejmował elementy o tej samej dacie wygaśnięcia i cenie wykonania.

Trzy transakcje składające się na arbitraż konwersji są bardzo proste. Pierwsza transakcja obejmuje zakup składnika aktywów. Ta transakcja giełdowa jest czasami określana jako przejęcie instrumentu bazowego i stanowi podstawę procesu.

Równocześnie z zakupem instrumentu bazowego następuje zakup opcji sprzedaży. Ta opcja sprzedaży będzie miała takie same ceny wykonania i tę samą datę wygaśnięcia, co instrument bazowy. Aby strategia działała, konieczne jest, aby cena i data ważności były identyczne.

Ostatnim elementem arbitrażu konwersji jest sprzedaż opcji kupna. Podobnie jak składnik aktywów bazowych i opcja sprzedaży, opcja kupna musi mieć tę samą datę wygaśnięcia i tę samą cenę wykonania. Sprzedaż opcji kupna musi nastąpić w tym samym czasie, co zakup opcji sprzedaży i nabycie bazowego składnika aktywów.

W niektórych wariantach metody arbitrażu konwersji faktyczny zakup instrumentu bazowego jest zastępowany zakupem kontraktów futures na instrument bazowy. Jednak wśród analityków finansowych istnieje pewna różnica zdań co do tego, czy wykorzystanie kontraktów futures w strukturze arbitrażu konwersji jest mniej lub bardziej pomocne niż udziały w ogólnej strategii.

Ogólnie rzecz biorąc, stosowanie arbitrażu konwersji nie jest pomyślane jako środek do osiągnięcia ogromnego i szybkiego zwrotu. Jednak strategia może generować szybki zysk w zależności od aktualnego statusu rynku pieniężnego. Jednocześnie, jeśli czynniki rynkowe szybko spowodują, że z jakiegoś powodu zawyżona lub niedowartościowana wartość opcji put i call może doprowadzić do sytuacji, w której w krótkim okresie nastąpi niewielka strata lub zysk.