Hva er Conversion Arbitrage?

Konverteringsarbitrage er en investeringsstrategi som i hovedsak involverer tre spesifikke handlinger som finner sted samtidig. Utførelsen av denne typen arbitrage-tilnærminger er forstått å være relativt risikofri for investoren, mens den fremdeles har muligheten til å styrke investeringsposisjonen når det gjelder den generelle stabiliteten i investeringsporteføljen. Noen ganger referert til som en lang opsjonsboks, vil konverteringsarbitrage alltid involvere elementer som har samme utløpsdato og utøvelsespris.

De tre transaksjonene som utgjør en konverteringsarbitrage er veldig enkle. Den første transaksjonen innebærer kjøp av en eiendel. Denne aksjetransaksjonen blir noen ganger referert til som erverv av det underliggende, og danner grunnlaget for prosessen.

Det som skjer samtidig med kjøpet av den underliggende eiendelen er kjøp av en salgsopsjon. Denne salgsopsjonen vil ha samme utøvelsespriser og samme utløpsdato som den underliggende eiendelen. Det er viktig at pris og utløpsdato er identiske for at strategien skal fungere.

Det siste elementet i konverteringsarbitrage er salg av en samtaleopsjon. I likhet med den underliggende eiendelen og salgsopsjonen, må kjøpsopsjonen ha samme utløpsdato og samme utøvelsespris. Salg av kjøpsopsjonen må skje samtidig som kjøpet av salgsopsjonen og anskaffelsen av den underliggende eiendelen.

I noen varianter av tilnærmingen til konvertering arbitrage erstattes det faktiske kjøpet av den underliggende eiendelen med kjøp av futures på en underliggende eiendel. Imidlertid er det en viss meningsforskjell blant finansanalytikere om bruken av futures i strukturen til en konverteringsarbitrage er mer eller mindre nyttig enn aksjeandel til den overordnede strategien.

Generelt er ikke bruken av en konverteringsarbitrage ment som et middel til å gjøre en enorm og rask retur. Imidlertid kan strategien generere noe raskt overskudd avhengig av gjeldende status på pengemarkedet. Hvis markedsfaktorer raskt fører til at salg og anrop blir overvurdert eller undervurdert av en eller annen grunn, kan dette føre til en situasjon hvor et lite tap eller overskudd resulterer på kort sikt.