Qu'est-ce que l'arbitrage de conversion?
L'arbitrage de conversion est une stratégie d'investissement qui consiste essentiellement en trois actions spécifiques se déroulant simultanément. L’exécution de ce type d’approche d’arbitrage est censée être relativement sans risque pour l’investisseur, tout en ayant la capacité de renforcer la position de l’investisseur en ce qui concerne la stabilité globale du portefeuille de placements. Parfois désigné comme une boîte à options longue, l'arbitrage de conversion implique toujours des éléments portant la même date d'expiration et le même prix d'exercice.
Les trois transactions qui composent un arbitrage de conversion sont très simples. La première transaction implique l'achat d'un actif. Cette transaction boursière est parfois appelée acquisition du sous-jacent et constitue le fondement du processus.
L’achat d’une option de vente intervient simultanément à l’achat de l’actif sous-jacent. Cette option de vente aura les mêmes prix d'exercice et la même date d'expiration que l'actif sous-jacent. Il est essentiel que le prix et la date d'expiration soient identiques pour que la stratégie fonctionne.
Le dernier élément de l'arbitrage de conversion est la vente d'une option d'achat. A l'instar de l'actif sous-jacent et de l'option de vente, l'option d'achat doit porter la même date d'expiration et le même prix d'exercice. La vente de l'option d'achat doit avoir lieu en même temps que l'achat de l'option de vente et l'acquisition de l'actif sous-jacent.
Dans certaines variantes de l’arbitrage de conversion, l’achat effectif de l’actif sous-jacent est remplacé par l’achat de contrats à terme standardisés sur un actif sous-jacent. Cependant, les analystes financiers ont des divergences d'opinions sur le point de savoir si l'utilisation de contrats à terme standardisés dans la structure d'un arbitrage de conversion est plus ou moins utile que les actions dans la stratégie globale.
En général, l’utilisation d’un arbitrage de conversion n’est pas un moyen de générer un retour énorme et rapide. Toutefois, la stratégie peut générer des bénéfices rapides en fonction de l’état actuel du marché monétaire. Dans le même temps, si des facteurs de marché entraînent une surévaluation ou une sous-évaluation des options d'achat et de vente pour une raison quelconque, cela peut conduire à une situation où une perte ou un bénéfice modeste se produit à court terme.