¿Qué es Core Plus?

Core Plus se refiere a una estrategia de gestión de cartera que emplea una combinación de bonos de grado de inversión administrados pasivamente, de riesgo relativamente bajo, con instrumentos de alto riesgo seleccionados individualmente. La razón detrás de esta estrategia es la reducción de los costos, la volatilidad y los impuestos al tiempo que maximiza los rendimientos de la cartera. En la cartera Core Plus, las participaciones principales, que comprenden aproximadamente del 75 al 80 por ciento de la cartera, siguen los principales índices del mercado, como el Índice de Bonos Agregados Lehman o el Índice Standard and Poor's® 500. Los inversores en fondos Core Plus mantienen estas inversiones a largo plazo, con la intención de compensar el rendimiento medio producido por el mercado dado del instrumento. Los inversores asignan del 20 al 25 por ciento restante de la cartera a instrumentos administrados activamente a corto plazo, con la oportunidad de que un administrador de cartera capacitado supere al mercado y mejore los rendimientos.

Las tenencias principales de la cartera Core Plus consisten en valores tradicionales de renta fija o renta fija, como fondos mutuos pasivos, fondos indexados o fondos cotizados en bolsa. Los activos de comercio de fondos administrados pasivamente solo cuando los puntos de referencia subyacentes cambian, lo que significa menos operaciones con tarifas de carga más bajas y menos impuestos sobre las ganancias de capital. Las tarifas administrativas también son bajas, en comparación con las tarifas administrativas activas, porque el gerente toma decisiones solo cuando se producen cambios en el índice. Un fondo mutuo central mantiene una mezcla de fondos de pequeña y gran capitalización que proporcionan diversificación a través de una variedad de mercados y reflejan conjuntamente un enfoque de inversión de crecimiento.

Periódicamente, las ineficiencias del mercado derivadas de la incertidumbre económica brindan oportunidades para la inversión a corto plazo en valores infravalorados de alto riesgo, como una inversión inmobiliaria o un contrato de opción de productos básicos. La cartera Core Plus puede asignar hasta un 25 por ciento de su valor a este tipo de inversiones. Proyectar el riesgo y el retorno de una acción, bono o fondo dado es una parte vital de este proceso. Los administradores deben tener en cuenta los diversos factores de riesgo de una inversión determinada, incluida la calificación crediticia, las tasas de interés, la liquidez, el apalancamiento y los riesgos cambiarios. También deben sopesar la relación de gastos en relación con el rendimiento, ya que el rendimiento real puede ser triste una vez que se restan los gastos de un valor negociado activamente.

La calificación crediticia es un componente clave de la asignación de recursos dentro de una cartera Core Plus. Los valores rastreados en el Índice de Bonos Agregados de Lehman se basan principalmente en acciones, y los fondos que usan este índice como referencia recibirán una calificación AAA, la calificación crediticia más alta. Los bonos basura, si bien brindan mayores rendimientos, aumentan la volatilidad del fondo. La exposición a moneda extranjera, encontrada con bonos denominados en moneda extranjera, también agrega volatilidad y riesgo.