Hva er Core Plus?

Core Plus viser til en porteføljestyringsstrategi som benytter en kombinasjon av passivt styrte, relativt lave risikoer, investeringsgrad obligasjoner med individuelt utvalgte høyrisikoinstrumenter. Begrunnelsen bak denne strategien er reduksjon av kostnader, volatilitet og skatt mens maksimal avkastning i porteføljen er. I Core Plus-porteføljen følger kjerneinneholdene, som utgjør cirka 75 til 80 prosent av porteføljen, ledende markedsindekser, som Lehman Aggregate Bond Index eller Standard and Poor's® 500 Index. Investorer i Core Plus-fond eier disse investeringene på lang sikt, med den hensikt å avregne medianavkastningen produsert av instrumentets gitte marked. Investorer tildeler de resterende 20 til 25 prosent av porteføljen til kortsiktige, aktivt styrte instrumenter, med mulighet for en dyktig porteføljeforvalter å overgå markedet og forbedre avkastningen.

Kjernebeholdningen i Core Plus-porteføljen består av tradisjonelle aksjebaserte eller rentepapirer, som passive aksjefond, indeksfond eller børshandlede fond. Passivt forvaltede fond omhandler eiendeler bare når de underliggende målene endres, noe som betyr færre handler med lavere belastningsavgift og færre kapitalgevinstskatter. Administrasjonsgebyrene er også lave, sammenlignet med aktive forvaltningshonorarer, fordi lederen tar beslutninger bare når det skjer endringer i indeksen. Et sentralt verdipapirfond opprettholder en blanding av små til store selskaper som gir diversifisering gjennom en rekke markeder og sammen reflekterer en vekstinvesteringstilnærming.

Med jevne mellomrom gir markedseffektivitet som følge av økonomisk usikkerhet muligheter for kortsiktige investeringer i høyrisiko, undervurderte verdipapirer, for eksempel en eiendomsinvestering eller en råvareopsjonskontrakt. Core Plus-porteføljen kan tildele så mye som 25 prosent av sin verdi til disse investeringene. Å projisere risikoen og avkastningen til en gitt aksje, obligasjon eller fond er en viktig del av denne prosessen. Ledere må ta hensyn til de forskjellige risikofaktorene for en gitt investering, inkludert kredittrating, renter, likviditet, gearing og valutarisiko. De må også veie utgiftsforholdet i forhold til avkastningen, siden den faktiske avkastningen kan være dystre når utgiftene til et aktivt omsatt verdipapir er trukket fra.

Kredittvurdering er en sentral komponent i ressursallokering i en Core Plus-portefølje. Verdipapirene som spores i Lehman Aggregate Bond Index er stort sett aksjebaserte, og fond som bruker denne indeksen som målestokk vil bli vurdert til AAA, den høyeste kredittvurderingen. Uønskede obligasjoner øker fondets volatilitet, mens de gir høyere renter. Eksponering i utenlandsk valuta, som blir møtt med obligasjoner i utenlandsk valuta, gir også volatilitet og risiko.