Co je Core Plus?

Core Plus označuje strategii správy portfolia, která využívá kombinaci pasivně spravovaných dluhopisů s investičním stupněm s relativně nízkým rizikem a individuálně vybraných nástrojů s vyšším rizikem. Důvodem této strategie je snížení nákladů, volatility a daní při maximalizaci výnosů portfolia. V portfoliu Core Plus se základní podíly, které tvoří přibližně 75 až 80 procent portfolia, řídí předními tržními indexy, jako je Lehman Aggregate Bond Index nebo Standard and Poor's® 500 Index. Investoři do fondů Core Plus tyto investice dlouhodobě drží s úmyslem započíst střední výnos z daného trhu daného nástroje. Investoři přidělují zbývajících 20 až 25 procent portfolia na krátkodobé, aktivně spravované nástroje, s možností kvalifikovaného manažera portfolia překonat trh a zvýšit výnosy.

Hlavní pozice portfolia Core Plus sestávají z tradičních cenných papírů založených na akciích nebo s pevným výnosem, jako jsou pasivní podílové fondy, indexové fondy nebo fondy obchodované na burze. Pasivně spravované fondy obchodují s aktivy pouze tehdy, když se změní základní referenční hodnoty, což znamená méně obchodů s nižšími poplatky za zatížení a nižšími daněmi z kapitálových výnosů. Poplatky za správu jsou také nízké ve srovnání s poplatky za aktivní správu, protože správce činí rozhodnutí pouze v případě změn v indexu. Jádrový podílový fond udržuje směs fondů pro malé a velké podniky, které zajišťují diverzifikaci na různých trzích a společně odrážejí růstový investiční přístup.

Neefektivnost trhu vyplývající z ekonomické nejistoty pravidelně poskytuje příležitosti pro krátkodobé investice do vysoce rizikových, podceňovaných cenných papírů, jako je investice do nemovitostí nebo smlouva o komoditních opcích. Portfolio Core Plus může těmto druhům investic přiřadit až 25 procent své hodnoty. Projekce rizika a návratnosti dané akcie, dluhopisu nebo fondu je zásadní součástí tohoto procesu. Manažeři musí vzít v úvahu různé rizikové faktory dané investice, včetně úvěrového ratingu, úrokových sazeb, likvidity, pákového efektu a devizových rizik. Musí také zvážit poměr nákladů a výnosů vzhledem k návratnosti, protože skutečný výnos může být znehodnocen, jakmile se odečtou náklady na aktivně obchodované cenné papíry.

Úvěrový rating je klíčovou součástí přidělování zdrojů v portfoliu Core Plus. Cenné papíry sledované v indexu Lehman Aggregate Bond Index jsou z velké části založeny na akciích a fondy, které tento index používají jako měřítko, budou mít rating AAA, což je nejvyšší úvěrový rating. Nezdravé dluhopisy, zatímco přinášejí vyšší výnosy, zvyšují volatilitu fondu. Vystavování měnovým kurzům, s nimiž se setkávají dluhopisy denominované v cizí měně, také zvyšuje volatilitu a riziko.