O que é o Core Plus?

O Core Plus se refere a uma estratégia de gerenciamento de portfólio que emprega uma combinação de títulos gerenciados passivamente, de risco relativamente baixo e com grau de investimento, com instrumentos de alto risco selecionados individualmente. A lógica por trás dessa estratégia é a redução de custos, volatilidade e impostos, maximizando o retorno do portfólio. No portfólio Core Plus, os principais ativos, compreendendo aproximadamente 75 a 80% do portfólio, seguem os principais índices de mercado, como o Lehman Aggregate Bond Index ou o Standard and Poor's® 500 Index. Os investidores em fundos Core Plus mantêm esses investimentos a longo prazo, com a intenção de compensar o retorno médio produzido pelo mercado do instrumento. Os investidores alocam os 20 a 25% restantes do portfólio em instrumentos gerenciados ativamente de curto prazo, com a oportunidade de um gerente de portfólio qualificado superar o mercado e melhorar os retornos.

As principais participações do portfólio Core Plus consistem em títulos tradicionais de renda fixa ou com renda fixa, como fundos mútuos passivos, fundos de índices ou fundos negociados em bolsa. Fundos passivamente gerenciados negociam ativos somente quando os valores de referência subjacentes mudam, o que significa menos negociações com taxas de carga mais baixas e menos impostos sobre ganhos de capital. As taxas de administração também são baixas, comparadas às taxas de gerenciamento ativas, porque o gerente toma decisões apenas quando ocorrem alterações no índice. Um fundo mútuo principal mantém uma mistura de fundos de pequeno a grande capital que fornece diversificação através de uma variedade de mercados e reflete em conjunto uma abordagem de investimento em crescimento.

Periodicamente, as ineficiências do mercado resultantes da incerteza econômica oferecem oportunidades para investimentos de curto prazo em títulos subavaliados e de alto risco, como um investimento imobiliário ou um contrato de opção de commodity. O portfólio Core Plus pode atribuir até 25% de seu valor a esses tipos de investimentos. Projetar o risco e o retorno de uma determinada ação, título ou fundo é uma parte vital desse processo. Os gerentes devem levar em consideração os vários fatores de risco de um determinado investimento, incluindo os riscos de classificação de crédito, taxas de juros, liquidez, alavancagem e câmbio. Eles também devem pesar a taxa de despesa relativa ao retorno, uma vez que o retorno real pode ser sombrio depois que as despesas de um título negociado ativamente forem subtraídas.

A classificação de crédito é um componente essencial da alocação de recursos em um portfólio Core Plus. Os títulos rastreados no Lehman Aggregate Bond Index são amplamente baseados em ações, e os fundos que usam esse índice como referência serão classificados como AAA, a classificação de crédito mais alta. Os títulos indesejados, ao mesmo tempo em que trazem rendimentos mais altos, aumentam a volatilidade do fundo. A exposição à moeda estrangeira, encontrada em títulos denominados em moeda estrangeira, também adiciona volatilidade e risco.