Co to jest Core Plus?

Core Plus odnosi się do strategii zarządzania portfelem, która wykorzystuje kombinację pasywnie zarządzanych, stosunkowo niskiego ryzyka obligacji inwestycyjnych z indywidualnie wybranymi instrumentami o wyższym ryzyku. Uzasadnieniem tej strategii jest zmniejszenie kosztów, zmienności i podatków przy maksymalizowaniu zwrotów z portfela. W portfolio Core Plus, podstawowe zasoby, obejmujące około 75 do 80 procent portfela, podążają za wiodącymi indeksami rynku, takimi jak wskaźnik obligacji łączących Lehman lub wskaźnik Standard i Poor'S® 500. Inwestorzy w funduszach Core Plus utrzymują te inwestycje w perspektywie długoterminowej, z zamiarem siatki mediany zwrotu wytworzonego przez dany rynek instrumentu. Inwestorzy przeznaczają pozostałe 20 do 25 procent portfela na krótkoterminowe, aktywnie zarządzane instrumenty, z możliwością wykwalifikowanego menedżera portfela, aby przewyższyć rynek i zwiększyć zwroty.

Podstawowe zasoby portfela Core Plus składają się z tradycyjnego kapitału lubPapiery wartościowe o stałym dochodzie, takie jak pasywne fundusze inwestycyjne, fundusze indeksowe lub fundusze giełdowe. Bierne zarządzane środki handlują aktywami tylko wtedy, gdy zmieniają się podstawowe testy porównawcze, co oznacza mniej transakcji z niższymi opłatami za obciążenie i mniejszą liczbą podatków od zysków kapitałowych. Opłaty administracyjne są również niskie, w porównaniu z aktywnymi opłatami za zarządzanie, ponieważ menedżer podejmuje decyzje tylko wtedy, gdy zmiany nastąpiły w indeksie. Podstawowy fundusz wspólnego inwestowania utrzymuje mieszankę funduszy małych do dużej kapitalizacji, które zapewniają dywersyfikację za pośrednictwem różnych rynków i wspólnie odzwierciedlają podejście inwestycyjne wzrostu.

Okresowo nieefektywność rynku wynikająca z niepewności gospodarczej zapewniają możliwości krótkoterminowych inwestycji w wysokie ryzyko, niedowartościowane papiery wartościowe, takie jak inwestycja w nieruchomości lub umowa o opcję towarową. Portfolio Core Plus może przypisać nawet 25 procent swojej wartości do tego rodzaju inwestycji. ProjektRyzyko i zwrot danego akcji, obligacji lub funduszu jest istotną częścią tego procesu. Menedżerowie muszą wziąć pod uwagę różne czynniki ryzyka danej inwestycji, w tym ocenę kredytową, stopy procentowe, płynność, dźwignię i ryzyko wymiany walut. Muszą również zważyć wskaźnik wydatków w stosunku do zwrotu, ponieważ faktyczny zwrot może być ponury po odjęciu wydatków aktywnego zabezpieczenia.

Ocena kredytowa jest kluczowym elementem alokacji zasobów w portfelu Core Plus. Papiery wartościowe śledzone w indeksie obligacji LEHMAN są w dużej mierze oparte na kapitałach, a środki wykorzystujące ten wskaźnik jako punkt odniesienia zostaną ocenione AAA, najwyższą ocenę kredytową. Obligacje śmieci, przynosząc wyższe plony, zwiększają zmienność funduszu. Ekspozycja na walutę obcą, napotkana z obligacjami denominowanymi w walucie obcej, również zwiększa zmienność i ryzyko.