Vad är Core Plus?
Core Plus hänvisar till en portföljhanteringsstrategi som använder en kombination av passivt hanterade, relativt lågriskobligationer av investeringsklass med individuellt utvalda högre riskinstrument. Motiveringen bakom denna strategi är minskning av kostnader, volatilitet och skatter samtidigt som portföljavkastningen maximeras. I Core Plus-portföljen följer kärninnehavet, som utgör cirka 75 till 80 procent av portföljen, ledande marknadsindex, såsom Lehman Aggregate Bond Index eller Standard and Poor's® 500 Index. Investerare i Core Plus-fonder innehar dessa investeringar på lång sikt med avsikt att nettonera den medianavkastning som produceras av instrumentets givna marknad. Investerare fördelar de återstående 20 till 25 procent av portföljen till kortsiktiga, aktivt förvaltade instrument, med möjlighet för en skicklig portföljförvaltare att överträffa marknaden och förbättra avkastningen.
Kärninnehavet i Core Plus-portföljen består av traditionella aktiebaserade eller räntebärande värdepapper, såsom passiva fonder, indexfonder eller börshandlade fonder. Passivt förvaltade fonder handlar med tillgångar endast när de underliggande riktmärkena ändras, vilket innebär färre affärer med lägre belastningsavgifter och färre kapitalvinstskatter. Administrationsavgifterna är också låga, jämfört med aktiva förvaltningsavgifter, eftersom chefen fattar beslut endast när ändringar inträffar i indexet. En kärnfonderfond upprätthåller en blandning av små till stora kapitalfonder som tillhandahåller diversifiering genom olika marknader och gemensamt återspeglar en tillväxtinvesteringsstrategi.
Med jämna mellanrum ger marknadseffektivitet till följd av ekonomisk osäkerhet möjligheter för kortvariga investeringar i högrisk, undervärderade värdepapper, till exempel en fastighetsinvestering eller ett råvaruoptionsavtal. Core Plus-portföljen kan tilldela så mycket som 25 procent av dess värde till dessa typer av investeringar. Att projicera risken och avkastningen för en given aktie, obligation eller fond är en viktig del av denna process. Chefer måste ta hänsyn till de olika riskfaktorerna för en given investering, inklusive kreditbetyg, räntesatser, likviditet, hävstång och valutarisker. De måste också väga kostnadsförhållandet relativt avkastningen, eftersom den faktiska avkastningen kan vara dyster när utgifterna för ett aktivt handlat värdepapper dras från.
Kreditbetyg är en viktig del av resursallokering inom en Core Plus-portfölj. De värdepapper som spåras i Lehman Aggregate Bond Index är till stor del aktiebaserade och fonder som använder detta index som riktmärke kommer att klassificeras som AAA, det högsta kreditbetyget. Skräppobligationer ökar fondens volatilitet medan de ger högre avkastning. Exponering i utländsk valuta, som uppstår med obligationer i utländsk valuta, ger också volatilitet och risk.