¿Qué es la mejora crediticia?
En términos financieros, la mejora crediticia es el uso de una técnica de reducción de riesgos para proteger a un inversor contra pérdidas en el instrumento de seguridad o deuda subyacente. En términos bancarios, la mejora crediticia es cualquier técnica utilizada para mejorar la calificación crediticia de un bono o garantía respaldada por activos para mejorar la comerciabilidad. Estos métodos a menudo se emplean tanto en la financiación de proyectos públicos como privados, y como parte integral de la financiación estructurada.
Existen varios métodos legítimos que pueden mejorar la estabilidad financiera de un instrumento de deuda. Un método es la sobre-colateralización. La garantía es una propiedad que se compromete como garantía de una deuda. Un ejemplo común es una hipoteca. Si una persona no cumple con el préstamo, el titular de la hipoteca tiene derecho a embargar la propiedad como reembolso del préstamo a través del proceso de ejecución hipotecaria.
Si una empresa desea emitir bonos o alguna otra forma de instrumento de deuda, puede comprometer activos poseídos como garantía de la deuda. Por lo general, los activos comprometidos serían iguales a la cantidad que se prestará. Si la empresa desea mejorar la calificación crediticia de sus bonos o pagarés, puede comprometer activos con un valor superior al monto de la obligación. Por ejemplo, si una empresa quiere emitir bonos por $ 250,000 dólares estadounidenses (USD) y promete activos valorados en $ 275,000 USD, está utilizando la técnica de mejora crediticia de sobre-colateralización. El riesgo para el inversor se reduce considerablemente, ya que hay propiedades más que suficientes prometidas para pagar la deuda en caso de incumplimiento.
Otra técnica de mejora crediticia es el uso de pólizas de seguro especiales o cartas de crédito emitidas por bancos. Estas políticas o cartas garantizan el reembolso total del instrumento de deuda en caso de incumplimiento por parte del emisor. Las pólizas de seguro se usan comúnmente para proyectos financiados por bonos municipales. El costo de adquirir el seguro o la carta de crédito resulta en un rendimiento algo reducido de los bonos, sin embargo, son mucho más comercializables debido al menor riesgo que conlleva el inversor.
La mejora crediticia es una parte integral de la titulización, una forma de financiación estructurada que convierte un activo no líquido en un valor más líquido. Los más comunes son los valores respaldados por hipotecas (MBS) o los valores basados en activos (ABS). Estos agrupan una serie de activos financieros como hipotecas, bonos, instrumentos de deuda, pagarés vinculados al crédito o cuentas por cobrar de propiedades de alquiler u obligaciones de tarjetas de crédito. Los bonos se emiten a los inversores en el conjunto de activos, y los ingresos de esos activos pagan los bonos.
La calificación crediticia de un MBS o ABS se mejora mediante la emisión de bonos subordinados. La subordinación es un método de clasificación escalonada que define qué deudas se pagarán primero y cuáles se pagarán al final. Los bonos que se pagarán primero se denominan bonos senior y tienen la calificación crediticia más alta porque tienen menos riesgo si disminuye el flujo de ingresos. Los bonos junior, que son los últimos en pagarse, están subordinados a los bonos senior. Tendrán una calificación crediticia más baja porque conllevan un mayor riesgo.
El uso de financiamiento estructurado no está permitido en muchos países que se basan en la ley civil y no tienen leyes de confianza. Esto es cierto en muchos países latinoamericanos. Algunas de las empresas en esos países, sin embargo, utilizan este método para aumentar el capital para la expansión y el desarrollo de proyectos. En esas áreas, el proceso debe manejarse en alta mar.
Hay una serie de empresas que también ofrecen mejoras crediticias a consumidores individuales. Si bien algunas de las técnicas utilizadas por estas empresas son legítimas, un consumidor debe tener mucho cuidado. Algunas compañías "mejoran" la calificación crediticia simplemente agregando el nombre de la persona a una cuenta de tarjeta de crédito propiedad de una parte no relacionada con excelente crédito. Si esto se hace simplemente para ayudar a alguien a calificar para un préstamo para el que no calificaría por sí solo, la práctica podría considerarse fraudulenta según algunas leyes bancarias.