Hva er kredittforbedring?
Finansiell sett er kredittforbedring bruken av en risikoreduksjonsteknikk for å beskytte en investor mot tap i det underliggende sikkerhets- eller gjeldsinstrumentet. I bankmessige termer er kredittforbedring en hvilken som helst teknikk som brukes til å forbedre kredittratingen til et verdipapir eller obligasjonslån for å forbedre salgbarheten. Disse metodene brukes ofte i både offentlig og privat prosjektfinansiering, og som en integrert del av strukturert finansiering.
Det er en rekke legitime metoder som kan forbedre den finansielle stabiliteten til et gjeldsinstrument. En metode er overkollateralisering. Sikkerhet er eiendommer som er pantsatt som sikkerhet for gjeld. Et vanlig eksempel er et pantelån. Hvis en person misligholder lånet, har panteeieren rett til å gripe eiendommen som tilbakebetaling for lånet gjennom avskedigelsesprosessen.
Hvis en virksomhet ønsker å utstede obligasjoner eller annen form for gjeldsinstrument, kan den pantsette eiendeler eid som sikkerhet for gjelden. Vanligvis vil pantsatte eiendeler være lik beløpet som skal lånes. Hvis selskapet ønsker å forbedre kredittvurderingen av obligasjoner eller sedler, kan det pantsette eiendeler med en høyere verdi enn forpliktelsens størrelse. For eksempel, hvis en virksomhet ønsker å utstede obligasjoner for USD 250 000 dollar (USD), og den pantsetter eiendeler som er verdsatt til $ 275 000 dollar, bruker den kredittforbedringsmetoden for over-sikkerhetsstillelse. Risikoen for investoren er sterkt redusert, siden det er mer enn tilstrekkelig eiendom som er pantsatt til å betale ned gjelden i tilfelle mislighold.
En annen kredittforbedringsmetode er bruk av spesielle forsikringer eller bankutstedte kredittbrev. Disse retningslinjene eller brevene garanterer full tilbakebetaling av gjeldsinstrumentet i tilfelle utstederens mislighold. Forsikringspoliser brukes ofte for prosjekter som er finansiert av kommunale obligasjoner. Kostnaden for å anskaffe forsikring eller kredittbrev medfører noe redusert avkastning på obligasjonene, men de er likevel mye mer omsettelige på grunn av den lavere risikoen som investoren bærer.
Kredittforbedring er en integrert del av verdipapirisering, en form for strukturert finansiering som gjør en ikke-likvid eiendel til en mer likvid sikkerhet. De vanligste av disse er pantelån-sikrede verdipapirer (MBS) eller formuesbaserte verdipapirer (ABS). Disse samler en rekke finansielle eiendeler som pantelån, obligasjoner, gjeldsinstrumenter, kredittkrevde sedler eller fordringer på leieboliger eller kredittkortforpliktelser. Det utstedes obligasjoner til investorer på aktiva, og inntektene fra disse eiendelene betaler obligasjonene.
Kredittvurderingen til en MBS eller ABS forbedres ved utstedelse av ansvarlige obligasjoner. Underordnelse er en lagdelt klassifiseringsmetode som definerer hvilken gjeld som skal betales først og hvilken som skal betales sist. De obligasjonene som vil bli utbetalt først kalles seniorobligasjoner, og har høyere kredittvurdering fordi de har mindre risiko hvis inntektsstrømmen synker. Juniorobligasjoner, som er de siste som blir betalt, er underordnet seniorobligasjonene. De vil ha en lavere kredittrating fordi de har en større risiko.
Bruk av strukturert økonomi er ikke tillatt i mange land som er sivilrettslig og ikke har tillitslover. Dette gjelder i mange latinamerikanske land. Noen av virksomhetene i disse landene bruker imidlertid denne metoden for å øke kapitalen for utvidelse og prosjektutvikling. I disse områdene må prosessen håndteres offshore.
Det er en rekke selskaper som også tilbyr kredittforbedring til individuelle forbrukere. Selv om noen av teknikkene som brukes av disse selskapene er legitime, bør en forbruker være veldig forsiktig. Noen selskaper “forbedrer” kredittvurderingen ved ganske enkelt å legge til personens navn på en kredittkortkonto som eies av en ikke-nærstående part med utmerket kreditt. Hvis dette bare gjøres for å hjelpe noen å kvalifisere seg for et lån som han ikke ville være kvalifisert for på egen hånd, kan praksisen anses som uredelig i henhold til noen banklovgivning.