Hvad er kreditforbedring?
Finansielt set er kreditforbedring brugen af en risikoreduktionsteknik til at beskytte en investor mod tab i det underliggende sikkerheds- eller gældsinstrument. I bankmæssige vilkår er kreditforbedring en hvilken som helst teknik, der bruges til at forbedre kreditvurderingen af et aktivstøttet sikkerhed eller obligation for at forbedre omsætteligheden. Disse metoder anvendes ofte i både offentlig og privat projektfinansiering og som en integreret del af struktureret finansiering.
Der er en række legitime metoder, der kan forbedre et finansieringsinstrument for et gældsinstrument. En metode er over-sikkerhedsstillelse. Sikkerhed er ejendom, der er pantsat som sikkerhed for en gæld. Et almindeligt eksempel er et prioritetslån. Hvis en person misligholder lånet, har prioritetsindehaveren ret til at beslaglægge ejendommen som tilbagebetaling af lånet gennem afskærmningsprocessen.
Hvis en virksomhed ønsker at udstede obligationer eller en anden form for gældsinstrument, kan den pantsætte aktiver, der ejes som sikkerhed for gælden. Normalt vil de pantsatte aktiver være lig med det beløb, der skal lånes. Hvis virksomheden ønsker at forbedre kreditvurderingen af sine obligationer eller noter, kan det pantsætte aktiver med en højere værdi end forpligtelsens størrelse. For eksempel, hvis en virksomhed ønsker at udstede obligationer for $ 250.000 US Dollars (USD), og den pantsætter aktiver, der er værdiansat til $ 275.000 USD, bruger den kreditforbedringsmetoden til over-sikkerhedsstillelse. Risikoen for investoren er kraftigt reduceret, da der er mere end tilstrækkelig ejendom, der er pantsat til at betale gælden i tilfælde af misligholdelse.
En anden kreditforbedringsmetode er brugen af særlige forsikringer eller bankudstedte kreditbrev. Disse politikker eller breve garanterer fuld tilbagebetaling af gældsinstrumentet i tilfælde af udstederens misligholdelse. Forsikringspolitikker bruges ofte til projekter, der finansieres af kommunale obligationer. Omkostningerne ved at anskaffe forsikring eller kreditbrev resulterer i et noget reduceret afkast på obligationerne, men alligevel er de meget mere omsættelige på grund af den lavere risiko, som investoren bærer.
Kreditforbedring er en integreret del af securitisering, en form for struktureret finansiering, der gør et ikke-likvide aktiv til en mere likvid værdipapir. De mest almindelige af disse er pantebaserede værdipapirer (MBS) eller aktivbaserede værdipapirer (ABS). Disse samler en række finansielle aktiver, såsom prioritetslån, obligationer, gældsinstrumenter, kreditkreditnotaer eller tilgodehavender fra lejeboliger eller kreditkortforpligtelser. Obligationer udstedes til investorer på aktivpuljen, og indkomsten fra disse aktiver betaler obligationerne.
Kreditvurderingen af en MBS eller ABS forbedres ved udstedelse af efterstillede obligationer. Underordnelse er en lagdelt klassificeringsmetode, der definerer, hvilken gæld der skal betales først, og hvilken der skal betales sidst. De obligationer, der først betales, kaldes seniorobligationer og har den højere kreditvurdering, fordi de har mindre risiko, hvis indkomststrømmen falder. Juniorobligationer, der er de sidste, der betales, er underlagt de ældre obligationer. De vil have en lavere kreditvurdering, fordi de har en større risiko.
Brug i struktureret finansiering er ikke tilladt i mange lande, der er civilretlige og ikke har tillidslove. Dette gælder i mange latinamerikanske lande. Nogle af virksomhederne i disse lande bruger imidlertid denne metode til at øge kapital til ekspansion og projektudvikling. På disse områder skal processen håndteres offshore.
Der er en række virksomheder, der også tilbyder kreditforbedring til de enkelte forbrugere. Selvom nogle af de teknikker, der anvendes af disse virksomheder, er legitime, skal en forbruger være meget forsigtig. Nogle virksomheder "forbedrer" kreditvurderingen ved blot at tilføje personens navn til en kreditkortkonto, der ejes af en uafhængig part med fremragende kredit. Hvis dette gøres blot for at hjælpe nogen med at kvalificere sig til et lån, som han ikke ville være kvalificeret til på egen hånd, kan fremgangsmåden betragtes som svigagtig i henhold til nogle banklovgivninger.