Qu'est-ce que l'amélioration du crédit?
En termes financiers, l'amélioration du crédit est l'utilisation d'une technique de réduction des risques pour protéger un investisseur contre les pertes dans l'instrument de sécurité ou de dette sous-jacent. En termes bancaires, l'amélioration du crédit est toute technique utilisée pour améliorer la cote de crédit d'une garantie ou d'une obligation soutenue par l'actif pour améliorer la commercialisation. Ces méthodes sont souvent utilisées dans le financement public et privé des projets et en tant que partie intégrante des finances structurées.
Il existe un certain nombre de méthodes légitimes qui peuvent améliorer la stabilité financière d'un instrument de dette. Une méthode est la sur-collatéralisation. La garantie est une propriété qui est promise comme garantie pour une dette. Un exemple courant est une hypothèque. Si une personne fait défaut sur le prêt, le titulaire de l'hypothèque a le droit de saisir la propriété comme remboursement du prêt par le biais du processus de forclusion.
Si une entreprise souhaite émettre des obligations ou une autre forme de DInstrument EBT, il peut engager des actifs détenus comme garantie pour la dette. Habituellement, les actifs promis seraient égaux au montant à emprunter. Si la société souhaite améliorer la cote de crédit de ses obligations ou billets, elle peut engager des actifs avec une valeur plus élevée que le montant de l'obligation. Par exemple, si une entreprise souhaite émettre des obligations pour 250 000 $ US (USD) et qu'il promet des actifs d'une valeur de 275 000 $ USD, il utilise la technique d'amélioration du crédit de la sur-collatéralisation. Le risque pour l'investisseur est considérablement réduit, car il y a plus que des biens suffisants promis pour rembourser la dette en cas de défaut.
Une autre technique d'amélioration du crédit est l'utilisation de polices d'assurance spéciales ou de lettres de crédit émises par les banques. Ces politiques ou lettres garantissent le remboursement complet de l'instrument de dette en cas de défaut par l'émetteur. Les polices d'assurance sont couramment utilisées pour les projets financés par les obligations municipales. Le coût de l'achat de l'assurance ou de la lettre de créditentraîne un rendement quelque peu réduit sur les obligations, mais ils sont beaucoup plus commercialisables en raison de la moindre risque supportée par l'investisseur.
L'amélioration du crédit fait partie intégrante de la titrisation, une forme de financement structuré qui transforme un actif non liquide en une sécurité plus liquide. Les plus courants sont les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) ou les titres basés sur les actifs (ABS). Ceux-ci regroupent un certain nombre d'actifs financiers tels que les hypothèques, les obligations, les instruments de dette, les billets liés au crédit ou les créances provenant de propriétés locatives ou d'obligations de carte de crédit. Des obligations sont délivrées aux investisseurs du pool d'actifs, et les revenus de ces actifs paient les obligations.
La cote de crédit d'un MBS ou d'une ABS est améliorée en émettant des obligations subordonnées. La subordination est une méthode de classification à plusieurs niveaux définissant les dettes qui seront payées en premier et qui seront payées en dernier. Les obligations qui seront payées en premier sont appelées obligations seniors et ont la cote de crédit plus élevée car elles ont moins de risquesSi le flux de revenus diminue. Les obligations juniors, qui sont les dernières à être payées, sont subordonnées aux obligations seniors. Ils auront une cote de crédit plus faible car ils comportent un risque plus élevé.
L'utilisation de la finance structurée n'est pas autorisée dans de nombreux pays qui sont basés sur le droit civil et n'ont pas de lois en fiducie. Cela est vrai dans de nombreux pays d'Amérique latine. Cependant, certaines des entreprises de ces pays utilisent cette méthode pour augmenter le capital pour l'expansion et le développement de projets. Dans ces zones, le processus doit être géré à l'étranger.
Il existe un certain nombre d'entreprises qui offrent également une amélioration du crédit aux consommateurs individuels. Bien que certaines des techniques utilisées par ces sociétés soient légitimes, un consommateur devrait être très prudent. Certaines entreprises «améliorent» la cote de crédit en ajoutant simplement le nom de la personne à un compte de carte de crédit appartenant à une partie indépendante avec un excellent crédit. Si cela est fait simplement pour aider quelqu'un à se qualifier pour un prêt pour lequel il ne serait pas admissibledans le sien, la pratique pourrait être considérée comme frauduleuse en vertu de certaines lois bancaires.