Qu'est-ce que l'amélioration du crédit?
Sur le plan financier, le rehaussement de crédit consiste à utiliser une technique de réduction du risque pour protéger un investisseur contre les pertes sur le titre sous-jacent ou sur l'instrument de créance. En termes bancaires, le rehaussement de crédit est une technique utilisée pour améliorer la cote de crédit d'un titre ou d'une obligation adossé à des actifs afin d'améliorer sa négociabilité. Ces méthodes sont souvent utilisées dans le financement de projets publics et privés et font partie intégrante du financement structuré.
Un certain nombre de méthodes légitimes peuvent améliorer la stabilité financière d'un instrument d'emprunt. Une méthode est la sur-collatéralisation. La garantie est un bien qui est donné en garantie d'une dette. Un exemple courant est une hypothèque. Si une personne fait défaut sur le prêt, le créancier hypothécaire a le droit de saisir le bien en remboursement du prêt par le biais du processus de forclusion.
Si une entreprise souhaite émettre des obligations ou une autre forme d’emprunt, elle peut donner en garantie les actifs détenus en garantie de la dette. En règle générale, les actifs mis en gage correspondent au montant à emprunter. Si la société souhaite améliorer la cote de crédit de ses obligations ou de ses billets, elle peut donner en garantie des actifs d’une valeur supérieure au montant de l’obligation. Par exemple, si une entreprise souhaite émettre des obligations d'un montant de 250 000 USD et engage des actifs d'une valeur de 275 000 USD, elle utilise la technique du rehaussement de crédit consistant à donner une garantie excessive. Le risque pour l'investisseur est fortement réduit, car il y a plus que suffisamment de biens mis en gage pour rembourser la dette en cas de défaillance.
Une autre technique d'amélioration du crédit consiste à utiliser des polices d'assurance spéciales ou des lettres de crédit émises par une banque. Ces polices ou lettres garantissent le remboursement intégral du titre de créance en cas de défaillance de l'émetteur. Les polices d'assurance sont couramment utilisées pour des projets financés par des obligations municipales. Le coût de la souscription de l'assurance ou de la lettre de crédit entraîne un rendement légèrement réduit sur les obligations, qui sont toutefois beaucoup plus négociables en raison du risque moins élevé supporté par l'investisseur.
Le rehaussement de crédit fait partie intégrante de la titrisation, une forme de financement structuré qui transforme un actif non liquide en un titre plus liquide. Les plus courants sont les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) ou à des actifs (ABS). Celles-ci regroupent un certain nombre d'actifs financiers tels que des hypothèques, des obligations, des instruments de créance, des notes liées au crédit ou des créances provenant d'immeubles locatifs ou d'obligations de cartes de crédit. Les obligations sont émises aux investisseurs sur le pool d'actifs, et le revenu tiré de ces actifs paie les obligations.
La notation de crédit d'un MBS ou d'un ABS est améliorée par l'émission d'obligations subordonnées. La subordination est une méthode de classification par niveaux définissant les dettes qui seront payées en premier et celles qui seront payées en dernier. Les obligations qui seront payées en premier sont appelées obligations de premier rang et ont la cote de crédit la plus élevée, car elles comportent moins de risques si le revenu diminue. Les obligations junior, qui sont les dernières à être payées, sont subordonnées aux obligations senior. Ils auront une cote de crédit inférieure, car ils comportent un risque plus élevé.
L'utilisation de financements structurés n'est pas autorisée dans de nombreux pays qui sont fondés sur le droit civil et n'ont pas de lois sur la confiance. Cela est vrai dans de nombreux pays d'Amérique latine. Certaines des entreprises de ces pays utilisent toutefois cette méthode pour augmenter leur capital d’agrandissement et de développement de projets. Dans ces zones, le processus doit être traité en mer.
Un certain nombre de sociétés offrent également une rehaussement de crédit à des consommateurs individuels. Bien que certaines des techniques utilisées par ces sociétés soient légitimes, le consommateur doit faire très attention. Certaines entreprises «améliorent» la cote de crédit en ajoutant simplement le nom de la personne à un compte de carte de crédit détenu par une partie non liée avec un excellent crédit. Si ceci est fait simplement pour aider quelqu'un à prétendre à un prêt auquel il ne pourrait pas prétendre tout seul, cette pratique pourrait être considérée comme frauduleuse en vertu de certaines lois sur les banques.