¿Qué es la superposición de divisas?
Las carteras internacionales incluyen activos denominados en varias monedas. Al igual que las carteras regulares, estas carteras requieren que los gerentes de fondos asignen los activos y elijan los valores para invertir. Además, las carteras internacionales necesitan protección de movimientos de tipo de cambio de moneda desfavorables y oportunidades para beneficiarse de movimientos de tipo de cambio de divisas favorables. Currency Overlay es una estrategia de inversión utilizada por los gerentes de superposición que se especializan en la gestión de la exposición monetaria de las carteras de inversión internacional. La superposición de moneda maximiza el rendimiento de la cartera al ayudar a estos especialistas a medir el rendimiento de la moneda para determinar las estrategias para minimizar el riesgo y maximizar las ganancias.
Las empresas especializadas, conocidas como gerentes de superposición de divisas, manejan las exposiciones de divisas de las carteras de inversión internacional. Las carteras usan la superposición de divisas para limitar el riesgo de movimientos desfavorables en los tipos de cambio de divisas y maximizar las ganancias de FMovimientos avorables en los tipos de cambio de divisas. Dependiendo de las preferencias del inversor, el gerente de superposición podría centrarse más en la cobertura contra los riesgos o especular para obtener ganancias. Algunas de las instituciones que usan superposición de divisas incluyen dotaciones, empresas corporativas y fondos de pensiones.
El administrador de superposición generalmente puede adaptar el plan de gestión de divisas para cumplir con las preferencias del inversor. El inversor puede decidir qué porcentaje de la cartera invertir en activos extranjeros, cuánto riesgo monetario tomar y si se debe concentrar en minimizar los riesgos o maximizar las ganancias. Estas decisiones dictan el grado de participación del gerente de superposición.
Un programa de superposición de divisas pasivas implica eliminar parte del riesgo de divisas de la cartera de inversiones internacionales. Un programa de superposición de divisas activas involucra a un administrador de superposición que cambia activamente la relación de cobertura de las monedas BASED sobre las expectativas con respecto a los movimientos futuros de los tipos de cambio. Si el gerente de una cartera activa espera que una moneda caiga en valor, él o ella aumenta su relación de cobertura para proteger contra las pérdidas. Si el gerente espera que una moneda aumente de valor, él o ella reduce su relación de cobertura para obtener ganancias de la exposición a la moneda.
Un programa activo para la cartera generalmente costaría más que un programa pasivo. En general, si el gerente tiene que usar más recursos, como el tiempo y la tecnología, para maximizar el valor de la cartera, la superposición de la moneda costaría más. El costo de la superposición de la moneda también depende del número de monedas en la cartera y el riesgo de cada moneda, se requerían las fluctuaciones de los activos y la frecuencia de reequilibrio de la moneda. Otros factores que pueden afectar el costo incluyen los productos derivados utilizados para administrar la exposición monetaria de la cartera y el grado de precisión que el inversor desea.