Co to jest nakładka walutowa?
Portfele międzynarodowe obejmują aktywa denominowane w różnych walutach. Podobnie jak zwykłe portfele, portfele te wymagają od zarządzających funduszami alokacji aktywów i wyboru papierów wartościowych, w które mają inwestować. Ponadto portfele międzynarodowe potrzebują ochrony przed niekorzystnymi zmianami kursów walut i możliwości skorzystania z korzystnych zmian kursów walut. Nakładka walutowa to strategia inwestycyjna stosowana przez menedżerów nakładek specjalizujących się w zarządzaniu ekspozycją walutową międzynarodowych portfeli inwestycyjnych. Nakładka walutowa maksymalizuje wydajność portfela, pomagając tym specjalistom mierzyć efektywność waluty w celu określenia strategii minimalizacji ryzyka i maksymalizacji zysku.
Firmy specjalistyczne, zwane menedżerami nakładek walutowych, zajmują się ekspozycjami walutowymi międzynarodowych portfeli inwestycyjnych. Portfele używają nakładek walutowych, aby ograniczyć ryzyko niekorzystnych zmian kursów walutowych i zmaksymalizować zysk z korzystnych zmian kursów walutowych. W zależności od preferencji inwestora menedżer nakładek może bardziej skoncentrować się na zabezpieczeniu się przed ryzykiem lub spekulacji w celu uzyskania zysków. Niektóre instytucje stosujące nakładki walutowe to fundusze, firmy i fundusze emerytalne.
Menedżer nakładek może zazwyczaj dostosować plan zarządzania walutą do preferencji inwestora. Inwestor może zdecydować, jaki procent portfela zainwestować w aktywa zagraniczne, ile ryzyka walutowego podjąć i czy skupić się na minimalizacji ryzyka czy maksymalizacji zysków. Decyzje te określają stopień zaangażowania menedżera nakładek.
Program pasywnego nakładania walut obejmuje usuwanie części ryzyka walutowego międzynarodowego portfela inwestycyjnego. Aktywny program nakładania walut obejmuje menedżera nakładek aktywnie zmieniającego współczynnik zabezpieczenia walut w oparciu o oczekiwania dotyczące przyszłych zmian kursów walut. Jeśli zarządzający aktywnym portfelem spodziewa się spadku wartości waluty, zwiększa wskaźnik zabezpieczenia w celu ochrony przed stratami. Jeżeli menedżer spodziewa się wzrostu wartości waluty, zmniejsza jej współczynnik zabezpieczenia do zysku z ekspozycji walutowej.
Aktywny program dla portfela generalnie kosztowałby więcej niż program pasywny. Zasadniczo, jeśli menedżer musi zużywać więcej zasobów, takich jak czas i technologia, aby zmaksymalizować wartość portfela, nakładka walutowa będzie kosztować więcej. Koszt nakładki walutowej zależy również od liczby walut w portfelu i ryzyka każdej waluty, wahań aktywów i częstotliwości wymaganego ponownego bilansowania walut. Inne czynniki, które mogą wpływać na koszty, obejmują produkty pochodne wykorzystywane do zarządzania ekspozycją walutową portfela oraz stopień precyzji, jakiej chce inwestor.