O que é sobreposição de moeda?
Portfólios internacionais incluem ativos denominados em várias moedas. Como portfólios regulares, esses portfólios exigem que os gerentes de fundos alocem os ativos e escolham os valores mobiliários para investir. Além disso, as carteiras internacionais precisam de proteção contra movimentos desfavoráveis da taxa de câmbio e oportunidades para se beneficiar de movimentos favoráveis da taxa de câmbio. A sobreposição de moeda é uma estratégia de investimento usada pelos gerentes de sobreposição especializados no gerenciamento da exposição em moeda de portfólios internacionais de investimentos. A sobreposição de moeda maximiza o desempenho do portfólio, ajudando esses especialistas a medir o desempenho da moeda para determinar estratégias para minimizar o risco e maximizar o lucro.
Empresas especializadas, conhecidas como gerentes de sobreposição de moeda, lidam com as exposições de moeda dos portfólios internacionais de investimentos. Os portfólios usam a sobreposição da moeda para limitar o risco de movimentos desfavoráveis nas taxas de câmbio e maximizar o lucro de fmovimentos interessantes nas taxas de câmbio. Dependendo das preferências do investidor, o gerente de sobreposição pode se concentrar mais em hedge contra os riscos ou especular para obter lucros. Algumas das instituições que usam a sobreposição de moeda incluem doações, empresas corporativas e fundos de pensão.
O gerente de sobreposição geralmente pode adaptar o plano de gerenciamento de moeda para atender às preferências do investidor. O investidor pode decidir qual porcentagem do portfólio investir em ativos estrangeiros, quanto risco de moeda assumir e se deve se concentrar em minimizar os riscos ou maximizar os lucros. Essas decisões determinam o grau de envolvimento do gerente de sobreposição.
Um programa de sobreposição de moeda passiva envolve a remoção de alguns dos riscos de moeda do portfólio de investimentos internacionais. Um programa de sobreposição de moeda ativa envolve um gerente de sobreposição alterando ativamente a taxa de hedge das moedas BAtenciados nas expectativas sobre movimentos futuros das taxas de câmbio. Se o gerente de um portfólio ativo espera que uma moeda caia no valor, ele ou ela aumenta sua taxa de hedge para proteger contra perdas. Se o gerente espera que uma moeda aumente de valor, ele reduz sua taxa de hedge para lucrar com a exposição da moeda.
Um programa ativo para o portfólio geralmente custaria mais do que um programa passivo. Geralmente, se o gerente precisar usar mais recursos, como tempo e tecnologia, para maximizar o valor do portfólio, a sobreposição de moeda custaria mais. O custo da sobreposição de moeda também depende do número de moedas no portfólio e do risco de cada moeda, das flutuações dos ativos e da frequência do reequilíbrio da moeda necessária. Outros fatores que podem afetar os custos incluem os produtos derivados usados para gerenciar a exposição em moeda do portfólio e o grau de precisão que o investidor deseja.