¿Qué es la tasa justa de rendimiento?
Una tasa de rendimiento justa es una ganancia razonable basada en los gastos operativos y las obligaciones para con los accionistas. Este término generalmente surge en un contexto regulatorio, cuando los funcionarios del gobierno quieren controlar los precios en beneficio de los clientes. Los controles de precios se pueden ver con ciertos servicios públicos, alquileres y cargos de seguro, según la opinión adoptada por los reguladores nacionales. Los defensores de tales políticas argumentan que controlan los costos para hacer que los servicios sean accesibles para los consumidores, mientras que los críticos creen que interfieren con las condiciones del libre mercado.
Las herramientas utilizadas para calcular una tasa de rendimiento justa pueden variar, en parte porque la definición de "justo" puede ser resbaladiza. Los reguladores generalmente analizan los costos operativos, incluida la nómina, el mantenimiento de las instalaciones y la inversión en actividades comerciales. Una empresa de servicios eléctricos, por ejemplo, puede necesitar expandir la capacidad para atender a los clientes, y también puede necesitar invertir en nuevos sistemas de control para reemplazar equipos obsoletos. Debe tener capital disponible para hacerlo, y depende de los honorarios de los clientes para satisfacer sus necesidades.
Los servicios públicos también pueden ser empresas que cotizan en bolsa, en cuyo caso tienen la obligación de generar rendimientos para los accionistas. Es posible que una tasa de rendimiento justa tenga en cuenta los beneficios para los accionistas en proporción con los que se ven en acciones con compañías similares. Las acciones de los servicios públicos tienden a pagar por debajo de la tasa del resto del mercado, pero ofrecen inversiones más estables y confiables porque son menos propensas a la volatilidad.
Se pueden usar cálculos similares para establecer controles de precios para los alquileres de propiedades, generalmente con el fin de poner a disposición viviendas asequibles. Los propietarios deben poder mantener su propiedad y generar algunas ganancias para que la empresa valga la pena, y una tasa de rendimiento justa debe tener en cuenta estas necesidades. El mismo problema se puede ver en el seguro, donde las tarifas de los suscriptores financian un grupo de riesgo que la compañía usa para pagar reclamos, pero también necesita generar ganancias para pagar los costos administrativos y compensar a los accionistas.
Los economistas interesados en la regulación de precios han discutido varias formas de calcular y evaluar la tasa de rendimiento justa. Las industrias sujetas a este tipo de regulación generalmente juegan un papel activo en el proceso de elaboración de normas para abogar por sí mismas. Las compañías individuales pueden presentar solicitudes de revisión y exenciones si consideran que la tasa justa de rendimiento determinada por los reguladores no satisface sus necesidades. Por ejemplo, un arrendador podría solicitar un aumento de la renta debido a que las condiciones climáticas severas llevaron a una serie de gastos inesperados que no están cubiertos por las pólizas de seguro.