Vad är rättvis avkastning?

En rättvis avkastning är en rimlig vinst baserad på driftskostnader och skyldigheter gentemot aktieägarna. Denna term uppstår vanligtvis i ett reglerande sammanhang, när myndigheternas tjänstemän vill kontrollera prissättningen till förmån för kunderna. Priskontroller kan ses med vissa verktyg, hyror och försäkringsavgifter, beroende på vad de nationella tillsynsmyndigheterna har tagit. Förespråkare för sådan policy hävdar att de kontrollerar kostnaderna för att göra tjänster tillgängliga för konsumenterna, medan kritiker tror att de stör de fria marknadsförhållandena.

Verktygen som används för att beräkna en rättvis avkastning kan variera, delvis eftersom definitionen av ”rättvis” kan vara hal. Tillsynsmyndigheter tittar vanligtvis på driftskostnader, inklusive lön, underhåll av anläggningar och investeringar i affärsverksamhet. Ett elektriskt verktyg, till exempel, kan behöva kunna utöka kapaciteten för att betjäna kunder och kan också behöva investera i nya styrsystem för att ersätta föråldrad utrustning. Det måste ha tillgängligt kapital för att göra det och förlitar sig på kundavgifter för att tillgodose dess behov.

Verktyg kan också vara börsnoterade företag, i vilket fall de har en skyldighet att generera avkastning för aktieägarna. En rättvis avkastning kan behöva redovisa aktieägarförmåner som motsvarar dem som ses i aktier med liknande företag. Nyttjaaktier tenderar att betala ut under kursen för resten av marknaden, men erbjuder mer stabila och tillförlitliga investeringar eftersom de är mindre benägna att volatilitet.

Liknande beräkningar kan användas för att ställa in priskontroller för fastighetshyror, vanligtvis i syfte att tillhandahålla prisvärda bostäder. Fastighetsägare måste kunna upprätthålla sin egendom och generera vissa vinster för att göra företaget värt, och en rimlig avkastning måste stå för dessa behov. Samma problem kan ses i försäkring, där abonnentavgifter finansierar en riskpool som företaget använder för att betala fordringar, men det måste också generera vinster för att betala administrativa kostnader och kompensera aktieägarna.

Ekonomer med intresse för prisreglering har diskuterat ett antal sätt att beräkna och utvärdera rättvis avkastning. Industrier som omfattas av denna typ av reglering spelar vanligtvis en aktiv roll i regelframställningsprocessen för att förespråka sig själva. Enskilda företag kan lämna in begäranden om granskning och undantag om de anser att den rättvisa avkastning som fastställs av tillsynsmyndigheterna inte uppfyller deras behov. Till exempel kan en hyresvärd be om en hyreshöjning på grund av att svåra väderförhållanden ledde till ett antal oväntade utgifter som inte täcks av försäkringar.