¿Qué es Fannie Mae?
La Asociación Nacional de Hipotecas Federales, comúnmente conocida como Fannie Mae, cotiza bajo el símbolo de cotización de la Bolsa de Nueva York FNMA. Fue establecido en 1938 por el Congreso de los Estados Unidos como una empresa patrocinada por el gobierno, o GSE. Si bien la compañía no tiene una garantía explícita de respaldo del gobierno, se considera que es demasiado importante para quebrar.
Fannie Mae es responsable de mantener un mercado secundario en hipotecas para viviendas. Al garantizar que las hipotecas que cumplan criterios específicos se puedan comercializar fácilmente entre instituciones de crédito y bancos de inversión, aumenta la capacidad de los prestamistas para proporcionar hipotecas a largo plazo. Un beneficio directo para los consumidores es que las tasas de interés hipotecarias son más bajas de lo que serían de otra manera. Por ejemplo, las llamadas hipotecas Jumbo, que son préstamos más grandes de lo que aceptará Fannie Mae, generalmente tienen una tasa de interés de hasta 0.5% más.
El negocio de esta empresa consiste en comprar y agrupar préstamos conformes . Los préstamos conformes deben cumplir con los criterios establecidos por Fannie Mae, incluidas las restricciones sobre el tamaño del préstamo y las calificaciones del prestatario. Al comprar estos préstamos, la compañía asume el riesgo de incumplir con los prestatarios y cambiar las tasas de interés.
Para cubrir la exposición a tasas de interés variables, Fannie Mae negocia mucho en el mercado de derivados financieros conocidos como swaps de tasas de interés . Los swaps de tasas de interés le permiten a la compañía vender una serie futura de pagos de intereses desconocidos a cambio de una serie conocida de pagos a corto plazo. Fannie Mae también compra y vende tiras , hipotecas en las que el capital se negocia por separado, es decir, "despojado", de la corriente de pagos de intereses que se espera que genere. Ha evolucionado un gran mercado global en estos valores respaldados por hipotecas, en gran parte debido a la existencia de Fannie Mae.
No se requiere que Fannie Mae presente informes financieros regulares ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), aunque en 2002 comenzó a hacerlo bajo la presión de los investigadores de la SEC y el Congreso. En 2004, la SEC requirió que la compañía reexpresara varios años de declaraciones de ganancias, alegando que las ganancias reportadas anteriormente eran en realidad pérdidas multimillonarias. A fines de ese año, su CEO y CFO de larga data, Franklin Raines y Timothy Howard, fueron despedidos bajo acusaciones de fraude contable. Si bien la gerencia actual de Fannie Mae afirma que las discrepancias contables se deben a diferentes interpretaciones sobre cómo contabilizar los swaps de tasas de interés, los investigadores alegan que las ganancias se informaron erróneamente para permitir bonos de alta administración. Entre los críticos notables de la compañía se encuentran Alan Greenspan, ex presidente del Banco de la Reserva Federal.