Wat is Fannie Mae?
De Federal National Mortgage Association, beter bekend als Fannie Mae, handelt onder het tickersymbool FNMA van de New York Stock Exchange. Het werd in 1938 door het Amerikaanse Congres opgericht als een door de overheid gesponsorde onderneming, of GSE. Hoewel het bedrijf geen expliciete garantie heeft voor overheidssteun, wordt het algemeen als te belangrijk beschouwd om te falen.
Fannie Mae is verantwoordelijk voor het behoud van een secundaire markt voor woninghypotheken. Door ervoor te zorgen dat hypotheken die aan specifieke criteria voldoen, gemakkelijk kunnen worden verhandeld tussen kredietinstellingen en investeringsbanken, vergroot dit het vermogen van geldschieters om hypotheken op lange termijn te verstrekken. Een direct voordeel voor de consument is dat de hypotheekrente lager is dan anders het geval zou zijn. Zo hebben zogenaamde Jumbo-hypotheken, die leningen zijn die groter zijn dan Fannie Mae zal accepteren, doorgaans een rentevoet die 0,5% hoger ligt.
De activiteiten van dit bedrijf bestaan uit het kopen en poolen van conforme leningen . Conforme leningen moeten voldoen aan door Fannie Mae vastgestelde criteria, inclusief beperkingen op de omvang van de lening en kwalificaties van de kredietnemer. Bij het kopen van deze leningen neemt het bedrijf het risico van in gebreke blijven van kredietnemers en het wijzigen van de rentetarieven.
Om de blootstelling aan variabele rentevoeten in te dekken, handelt Fannie Mae zwaar op de markt voor financiële derivaten, ook wel renteswaps genoemd . Met renteswaps kan het bedrijf een toekomstige reeks onbekende rentebetalingen verkopen in ruil voor een bekende reeks betalingen op korte termijn. Fannie Mae koopt en verkoopt ook strips , hypotheken waarin de hoofdsom afzonderlijk wordt verhandeld, dwz 'gestript' uit de stroom van rentebetalingen die deze naar verwachting zal genereren. Er is een grote wereldmarkt ontstaan voor deze door hypotheek gedekte effecten, grotendeels door het bestaan van Fannie Mae.
Fannie Mae is niet verplicht om regelmatig financiële rapporten in te dienen bij de Securities and Exchange Commission (SEC), hoewel het dit in 2002 begon te doen onder druk van SEC en congresonderzoekers. In 2004 eiste de SEC dat het bedrijf een aantal jaren van winst-en-verliesrekening aanpaste, met het argument dat eerder gerapporteerde winsten in feite multi-miljard dollar verliezen waren. Eind dat jaar werden zijn oude CEO en CFO's Franklin Raines en Timothy Howard ontslagen onder beschuldigingen van boekhoudfraude. Hoewel het huidige management van Fannie Mae beweert dat de boekhoudkundige verschillen te wijten zijn aan verschillende interpretaties van de manier waarop rekening moet worden gehouden met renteswaps, beweren onderzoekers dat de winst verkeerd werd gerapporteerd om hoge managementbonussen mogelijk te maken. Opmerkelijke critici van het bedrijf zijn Alan Greenspan, voormalig voorzitter van de Federal Reserve Bank.