Vad är Fannie Mae?

Federal National Mortgage Association, allmänt känd som Fannie Mae, handlar under New York Stock Exchange ticker symbol FNMA. Det grundades 1938 av den amerikanska kongressen som ett regeringssponserat företag, eller GSE. Även om företaget inte har någon uttrycklig garanti för statligt stöd, anses det allmänt vara för viktigt att misslyckas.

Fannie Mae ansvarar för att upprätthålla en sekundär marknad för bostadslån. Genom att säkerställa att inteckningar som uppfyller specifika kriterier lätt kan handlas mellan utlåningsinstitut och investeringsbanker ökar det långivarens förmåga att tillhandahålla lån på lång sikt. En direkt fördel för konsumenterna är att räntorna på inteckning är lägre än de annars skulle vara. Exempelvis har så kallade Jumbo-inteckningar, som är lån större än Fannie Mae kommer att acceptera, i allmänhet en ränta så mycket som 0,5% högre.

Företagets verksamhet består av att köpa och sammanslåa överensstämmande lån . Uppfyllande lån måste uppfylla kriterier som fastställts av Fannie Mae, inklusive begränsningar för lånets storlek och låntagarens kvalifikationer. När man köper dessa lån övertar företaget risken för låntagare och att ränta ändras.

För att säkra exponeringen för rörlig ränta handlar Fannie Mae kraftigt på marknaden för finansiella derivat som ränteswappar . Ränteswappar gör det möjligt för företaget att sälja en framtida serie okända räntebetalningar i utbyte mot en känd serie betalningar på kort sikt. Fannie Mae köper och säljer också remsor , inteckningar där huvudstaden handlas separat, dvs "strippad" från den ström av räntebetalningar som den förväntas generera. En stor global marknad för dessa värdepapperssäkrade värdepapper har utvecklats, till stor del på grund av att Fannie Mae finns.

Fannie Mae är inte skyldig att lämna in regelbundna ekonomiska rapporter till Securities and Exchange Commission (SEC), även om det 2002 började göra det under press från SEC och kongressutredare. Under 2004 krävde SEC att företaget omberättade flera års resultaträkningar och hävdade att tidigare rapporterade vinster i själva verket var förluster på flera miljarder dollar. I slutet av året avskedades dess länge VD och finansdirektörer Franklin Raines och Timothy Howard på grund av anklagelser om bokföringsbedrägeri. Medan nuvarande Fannie Mae-ledning hävdar att de redovisade skillnaderna beror på olika tolkningar av hur de ska redovisa ränteswappar, hävdade utredarna felaktiga rapporter för att möjliggöra höga förvaltningsbonusar. Bland anmärkningsvärda kritiker av företaget ingår Alan Greenspan, tidigare ordförande för Federal Reserve Bank.