Qu'est-ce que Fannie Mae?
La Federal National Mortgage Association, communément appelée Fannie Mae, se négocie sous le symbole de bourse de New York Symbole FNMA. Il a été créé en 1938 par le Congrès américain en tant qu'entreprise parrainée par le gouvernement, ou GSE. Bien que l'entreprise n'ait pas de garantie explicite de soutien gouvernemental, elle est largement considérée comme trop importante pour échouer.
Fannie Mae est responsable du maintien d'un marché secondaire dans les hypothèques domestiques. En garantissant que les hypothèques répondant aux critères spécifiques peuvent être facilement négociés entre les établissements de prêt et les banques d'investissement, il augmente la capacité des prêteurs à fournir des hypothèques à long terme. Un avantage direct pour les consommateurs est que les taux d'intérêt hypothécaires sont inférieurs à ce qu'ils seraient autrement. Par exemple, les prêts hypothécaires dits Jumbo, qui sont des prêts plus grands que Fannie Mae accepteront, portent généralement un taux d'intérêt jusqu'à 0,5% plus élevé.
Les activités de cette entreprise consistent à acheter et à mettre en commun les prêts conformes . Conformer les prêts doit moiet critères établis par Fannie Mae, y compris les restrictions sur la taille du prêt et les qualifications de l'emprunteur. Lors de l'achat de ces prêts, l'entreprise assume le risque d'emprunteurs défaillants et d'évolution des taux d'intérêt.
Pour couvrir l'exposition à des taux d'intérêt variables, Fannie MAE se négocie fortement sur le marché des dérivés financiers connus sous le nom de Swaps de taux d'intérêt . Les échanges de taux d'intérêt permettent à la société de vendre une future série de paiements d'intérêts inconnus en échange d'une série connue de paiements à court terme. Fannie Mae achète et vend également bandes , hypothécaires dans lesquels le principal est échangé séparément, c'est-à-dire "dépouillé" du flux de paiements d'intérêts qu'il devrait générer. Un grand marché mondial dans ces titres adossés à des hypothèques a évolué, en grande partie en raison de l'existence de Fannie Mae.
Fannie Mae n'est pas tenu de déposer un rapport financier réguliers avec la Securities and Exchange Commission (SEC), bien qu'en 2002, il ait commencé à le faire sous pression des enquêteurs de la SEC et du Congrès. En 2004, la SEC a obligé la Société à reformuler plusieurs années de relevés de bénéfices, alléguant que les bénéfices précédemment signalés étaient en fait des pertes de plusieurs milliards de dollars. À la fin de l'année, son PDG de longue date et ses directeurs financiers Franklin Raines et Timothy Howard ont été licenciés sous des allégations de fraude comptable. Alors que la gestion actuelle de Fannie Mae affirme que les écarts comptables sont dus à des interprétations différentes sur la façon de tenir compte des échanges de taux d'intérêt, les enquêteurs allèguent que les bénéfices ont été déformés pour permettre des bonus de gestion élevés. Les critiques notables de la société sont Alan Greenspan, ancien président de la Federal Reserve Bank.