ファニーメイとは

ファニーメイとして一般に知られる連邦住宅ローン協会は、ニューヨーク証券取引所のティッカーシンボルFNMAで取引されています。 1938年に米国議会によって政府支援企業（GSE）として設立されました。 同社は政府の支援を明示的に保証していませんが、失敗することは重要すぎると広く考えられています。

ファニーメイは、住宅ローンの流通市場を維持する責任があります。 特定の条件を満たす住宅ローンを貸出機関と投資銀行の間で容易に取引できるようにすることで、長期の住宅ローンを提供する貸し手の能力を高めます。 消費者への直接的な利点は、住宅ローンの金利がそうでない場合よりも低いことです。 たとえば、いわゆるジャンボ住宅ローンは、ファニーメイが受け入れられるよりも大きなローンであり、通常は0.5％高い金利をもたらします。

この会社の事業は、 適合ローンの購入とプーリングで構成されています。 適合ローンは、ローンの規模の制限や借り手の資格など、ファニーメイが確立した基準を満たさなければなりません。 これらのローンを購入する際、会社は借り手が債務不履行に陥り、金利が変動するリスクを負います。

変動金利へのエクスポージャーをヘッジするために、ファニーメイは金利スワップとして知られる金融デリバティブの市場で大きく取引しています。 金利スワップにより、会社は近い将来の既知の一連の支払いと引き換えに、将来の一連の未知の金利支払いを販売することができます。 ファニーメイはまた、 ストリップ 、つまり、プリンシパルが生成されると予想される利子の支払いの流れから個別に取引される、つまり「ストリップ」される住宅ローンを売買します。 これらの住宅ローン担保証券の大規模なグローバル市場は、主にファニーメイの存在により進化しました。

ファニーメイは、証券取引委員会（SEC）に定期的な財務報告を提出する必要はありませんが、2002年にSECおよび議会の調査官からの圧力を受けて、そうし始めました。 2004年に、SECは、以前に報告された利益が実際には数十億ドルの損失であったと主張して、会社に数年間の損益計算書の修正再表示を要求しました。 その年の終わりに、その長年のCEOおよびCFOのフランクリン・レインズとティモシー・ハワードは、会計詐欺の申し立ての下で解雇されました。 現在のファニーメイの経営陣は、会計上の不一致は金利スワップの会計処理に関する解釈の違いによるものであると主張しているが、調査員は利益が誤って報告されており、高い管理賞与を認めていると主張している。 同社の注目すべき批評家には、連邦準備銀行の元会長であるアラン・グリーンスパンが含まれます。