¿Qué es la innovación financiera?

La innovación financiera es un término amplio que se utiliza para describir la generación de enfoques nuevos y creativos a diferentes circunstancias financieras. El término a veces se usa en relación con la creación de nuevos tipos de valores. En otras ocasiones, tiene que ver con enfoques nuevos e interesantes para la administración o inversión de dinero. En cualquier situación, la innovación financiera se trata de ofrecer una idea o un instrumento financiero que sea diferente de lo que había sucedido antes y que tenga el potencial de ser extremadamente deseable a largo plazo.

Existen varias teorías diferentes sobre la naturaleza básica de la innovación financiera. Un enfoque, conocido como el teorema de Modigliani-Miller, sostiene que los inversores deberían estar muy preocupados por las prácticas regulatorias y los impuestos, y cómo esos factores afectan los tipos de valores emitidos por diferentes entidades. El inversor debe permanecer relativamente despreocupado por los pasivos que actualmente tiene la entidad emisora.

Un enfoque diferente de la innovación financiera se conoce como el modelo Arrow-Debreu. Este enfoque tiene en cuenta una serie de factores externos, como trastornos políticos o desastres naturales, y su posterior impacto en varios tipos de instrumentos financieros y las instituciones que emiten esos instrumentos. La idea es comprar aquellos valores que serán influenciados favorablemente por estos eventos mundiales, y así maximizar el rendimiento.

En el sentido más amplio, la innovación financiera es algo que tiene lugar de manera continua. Una serie de estrategias e instrumentos financieros innovadores han surgido desde la década de los años ochenta. Un ejemplo es la creación de swaps de tasas de interés en los primeros años de esa década, una innovación que permitió a muchas empresas e inversores aprovechar el dramático aumento de las tasas de interés que se estaba produciendo. En los últimos años, el desarrollo del canje de incumplimiento crediticio también permitió a las empresas gestionar de manera más eficaz el creciente número de impagos de préstamos, hipotecas y otras formas de crédito que tuvieron lugar cuando la economía mundial entró en un período de recesión.

Si bien muchas personas reconocen el concepto de innovación financiera, no existe un acuerdo sólido sobre lo que constituye un enfoque verdaderamente nuevo, y lo que es simplemente una combinación de un par de enfoques más antiguos que tienen una configuración ligeramente diferente. El swap de incumplimiento crediticio de principios de la década de 2000 es un excelente ejemplo, ya que algunos dirían que es simplemente el concepto de swap de tasa de interés más antiguo reestructurado para abordar una situación económica diferente.