Co je to finanční inovace?

Finanční inovace je široký pojem, který se používá k popisu vytváření nových a kreativních přístupů k různým finančním okolnostem. Termín se někdy používá ve vztahu k vytváření nových typů cenných papírů. Jindy to souvisí s novými a zajímavými přístupy k řízení peněz nebo investování. V každé situaci se finanční inovace týkají nabídnutí nápadu nebo finančního nástroje, který se liší od toho, co již bylo dříve, a má potenciál být z dlouhodobého hlediska nesmírně žádoucí.

Existuje řada různých teorií týkajících se základní povahy finančních inovací. Jeden přístup, známý jako Modiglianiho-Millerova věta, se týká toho, že by investoři měli být velmi znepokojeni regulačními postupy a zdaněním a tím, jak tyto faktory ovlivňují typy cenných papírů, které emitují různé subjekty. Investor by měl zůstat relativně znepokojen všemi závazky, které v současné době drží vydávající subjekt.

Jiný přístup k finančním inovacím je známý jako model Arrow-Debreu. Tento přístup bere v úvahu řadu vnějších faktorů, jako jsou politické otřesy nebo přírodní katastrofy, a jejich následný dopad na různé typy finančních nástrojů a instituce, které tyto nástroje vydávají. Cílem je koupit ty cenné papíry, které budou příznivě ovlivněny těmito světovými událostmi, a tím maximalizovat návratnost.

V nejširším slova smyslu je finanční inovace něco, co se neustále děje. Od desetiletí 80. let vzniklo mnoho inovativních finančních strategií a nástrojů. Jedním z příkladů je vytvoření úrokových swapů v prvních letech této dekády, inovace, která umožnila mnoha společnostem a investorům využít dramatického zvýšení úrokových sazeb, ke kterému došlo. V posledních letech také vývoj swapu úvěrového selhání umožnil podnikům účinněji řídit rostoucí počet nesplácených úvěrů, hypoték a dalších forem úvěrů, ke kterým došlo v době, kdy světová ekonomika vstoupila do období recese.

Zatímco mnoho lidí si uvědomuje pojem finanční inovace, neexistuje pevná shoda o tom, co představuje skutečně nový přístup, a to, co je jednoduše kombinací několika starších přístupů, které mají poněkud odlišnou konfiguraci. Příkladem může být swap na úvěrové selhání na počátku dvacátých let, protože někteří by řekli, že je to prostě starší koncept úrokového swapu, který se změnil na řešení jiné ekonomické situace.