Was ist finanzielle Innovation?
Finanzinnovation ist ein weit gefasster Begriff, der die Generierung neuer und kreativer Ansätze für unterschiedliche finanzielle Umstände beschreibt. Der Begriff wird manchmal im Zusammenhang mit der Schaffung neuer Arten von Wertpapieren verwendet. In anderen Fällen handelt es sich um neue und interessante Ansätze für das Geldmanagement oder das Investieren. In jeder Situation geht es bei finanzieller Innovation darum, eine Idee oder ein Finanzinstrument anzubieten, die bzw. das sich von den bisherigen unterscheidet und das Potenzial hat, auf lange Sicht äußerst wünschenswert zu sein.
Es gibt eine Reihe unterschiedlicher Theorien zum grundlegenden Charakter finanzieller Innovation. Ein Ansatz, der als Modigliani-Miller-Theorem bekannt ist, besagt, dass Anleger sich sehr Gedanken über regulatorische Praktiken und Steuern machen sollten und wie sich diese Faktoren auf die Arten von Wertpapieren auswirken, die von verschiedenen Unternehmen ausgegeben werden. Der Anleger sollte sich keine Sorgen über die Verbindlichkeiten machen, die derzeit von der Emittentin gehalten werden.
Ein anderer Ansatz zur finanziellen Innovation ist das Arrow-Debreu-Modell. Dieser Ansatz berücksichtigt eine Reihe von externen Faktoren wie politische Umwälzungen oder Naturkatastrophen und deren spätere Auswirkungen auf verschiedene Arten von Finanzinstrumenten und die Institute, die diese Instrumente ausgeben. Die Idee ist, jene Wertpapiere zu kaufen, die von diesen Weltereignissen günstig beeinflusst werden, und so die Rendite zu maximieren.
Finanzinnovationen finden im weitesten Sinne kontinuierlich statt. Seit dem Jahrzehnt der 1980er Jahre sind eine Reihe innovativer Finanzstrategien und -instrumente entstanden. Ein Beispiel ist die Schaffung von Zinsswaps in den ersten Jahren dieses Jahrzehnts, eine Innovation, die es vielen Unternehmen und Investoren ermöglichte, den dramatischen Anstieg der Zinssätze zu nutzen. In den letzten Jahren konnten die Unternehmen dank der Entwicklung des Credit Default Swaps auch die zunehmenden Ausfälle bei Krediten, Hypotheken und anderen Krediten, die in Zeiten der Rezession der Weltwirtschaft auftraten, besser bewältigen.
Während viele Menschen das Konzept der finanziellen Innovation anerkennen, gibt es keine feste Übereinstimmung darüber, was ein wirklich neuer Ansatz ist und was einfach eine Kombination einiger älterer Ansätze ist, die eine etwas andere Konfiguration erhalten. Der Credit Default Swap der frühen 2000er Jahre ist ein Paradebeispiel, da einige sagen würden, dass es sich lediglich um das ältere Zinsswap-Konzept handelt, das umgerüstet wurde, um einer anderen wirtschaftlichen Situation Rechnung zu tragen.