Hvad er finansiel innovation?
Finansiel innovation er et bredt udtryk, der bruges til at beskrive genereringen af nye og kreative tilgange til forskellige økonomiske omstændigheder. Udtrykket bruges undertiden i relation til oprettelsen af nye typer værdipapirer. På andre tidspunkter har det at gøre med nye og interessante tilgange til pengehåndtering eller investering. I enhver situation handler finansiel innovation om at tilbyde en idé eller et finansielt instrument, der er anderledes end hvad der er gået før, og som har potentialet til at være ekstremt ønskeligt i det lange løb.
Der er en række forskellige teorier om den grundlæggende karakter af økonomisk innovation. Én tilgang, kendt som Modigliani-Miller-sætningen, hævder, at investorer skal være meget bekymrede over reguleringspraksis og beskatning, og hvordan disse faktorer påvirker de typer af værdipapirer, der udstedes af forskellige enheder. Investereren skal forblive relativt uberørt af eventuelle forpligtelser, der i øjeblikket ejes af den udstedende enhed.
En anden tilgang til finansiel innovation kaldes Arrow-Debreu-modellen. Denne tilgang tager højde for en række eksterne faktorer, såsom politiske omvæltninger eller naturkatastrofer, og deres efterfølgende indflydelse på forskellige typer finansielle instrumenter og de institutioner, der udsteder disse instrumenter. Ideen er at købe de værdipapirer, der vil blive positivt påvirket af disse verdensbegivenheder, og således maksimere afkastet.
I bredeste forstand er finansiel innovation noget, der finder sted løbende. En række innovative økonomiske strategier og instrumenter er blevet til siden tiåret af 1980'erne. Et eksempel er oprettelsen af renteswaps i de første år af det årti, en innovation, der gjorde det muligt for mange virksomheder og investorer at drage fordel af den dramatiske stigning i renter, der fandt sted. I de senere år har udviklingen af kreditvinstudvekslingen også gjort det muligt for virksomheder at styre det stigende antal misligholdelser på lån, prioritetslån og andre former for kredit, der fandt sted, da verdensøkonomien indgik i en periode med recession.
Mens mange mennesker anerkender begrebet finansiel innovation, er der ingen solid enighed om, hvad der udgør en virkelig ny tilgang, og hvad der simpelthen er en kombination af et par ældre tilgange, der får en lidt anden konfiguration. Credit default-swap i begyndelsen af 2000'erne er et fremragende eksempel, da nogle vil sige, at det simpelthen er det ældre renteswap-koncept, der er genudviklet for at tackle en anden økonomisk situation.