¿Cuál es el costo real del capital?

El término costo real del capital a menudo se usa para enfatizar el aprovechamiento de los métodos no tradicionales para calcular el costo del capital para un negocio o proyecto, enfatizando un intento de compensar algunas incongruencias encontradas en el modelo tradicional de precios de activos de capital que proporciona las cifras para el costo promedio ponderado de la fórmula de capital. El costo del capital describe el cálculo de los costos asociados con la deuda y el capital de una iniciativa de proyecto, o para una empresa para determinar los mejores métodos para aumentar el capital, llegando a un costo promedio ponderado. El modelo de precios de activos de capital es el método tradicional comúnmente utilizado para calcular el costo del capital, aunque a menudo produce inconsistencias en el costo promedio ponderado final de los resultados de capital. Para superar esas inconsistencias y llegar a un capital de costo más preciso, el término costo real del capital se refiere al uso de métodos que pueden llegar a cifras más precisas, mientras intentan eliminar la intuición y las inferencias subjetivas.

Finanzas de empresas comerciales, proyectos o iniciativas a menudo se basa en diversas fuentes potenciales de capital. Esas fuentes de capital pueden incluir financiamiento orientado a la deuda, como préstamos, capital compartido preferencia como acciones preferidas y capital social de capital, como acciones comunes. Supongo que el costo de adquirir capital de cada una de estas fuentes puede ayudar a una empresa a determinar si vale la pena canalizar un proyecto, iniciativa o nueva empresa comercial. Además, determinar el costo del capital también permite al negocio comparar fuentes de capital aplicadas a proyectos especificados para determinar la mejor fuente de capital en general. Llegar al costo real del capital ayuda a la empresa a comprender la precisión de las cifras finales, sin depender de inferencias subjetivas basadas en la experiencia o la intuición, que a menudo ocurre cuando se usa el modelo tradicional de precios de activos de capital.

dependencia deLa experiencia e intuición al desplegar el modelo de precios de activos de capital es a menudo el resultado de las inexactitudes producidas por el modelo al concluir las tasas de descuento. Además, esto a menudo se cita como más evidente en el elemento beta de la fórmula del modelo de precios de activos de capital al tratar de figurar la equidad. La medición del elemento beta se traduce en juzgar la sensibilidad o volatilidad del mercado, que cuando se cuantifica parece producir tasas de descuento que no están alineadas con las condiciones del mercado o las reacciones habituales del mercado, lo que lleva a los analistas a hacer ajustes o inferencias subjetivas. Los investigadores han sugerido que el uso de un método alternativo para el módulo de precios de activos de capital puede compensar estas posibles imprecisiones y ajustes subjetivos, llegando a un costo real de capital cuando esas cifras se usan en el costo promedio ponderado de la fórmula de capital.

Uno de esos métodos desarrollados es el modelo de precios de capital derivado del mercado, por ejemplo. Eliminando la historia de correlación del stock marKET y reemplazarlo con intentos de estimar la volatilidad en los mercados de opciones, los defensores del método han proporcionado investigaciones que consideran produce un costo real de capital cuando se aplica al costo promedio ponderado de la fórmula de capital. Además, existen otros métodos utilizados para incluir el modelo de tres factores FAMA-francés y varias versiones modificadas del modelo de precios de activos de capital.