Hva er reelle kapitalkostnader?

Begrepet reelle kapitalkostnader brukes ofte for å understreke utnyttelse av ikke-tradisjonelle metoder for å beregne kapitalkostnaden for en virksomhet eller et prosjekt, og understreker et forsøk på å oppveie noen uoverensstemmelser som finnes i den tradisjonelle prisfastsettelsesmodellen for kapital som gir tallene for den vektede gjennomsnittlige kostnaden for kapitalformelen. Kapitalkostnader beskriver beregning av kostnadene forbundet med både gjeld og egenkapital i et prosjektinitiativ, eller for en virksomhet å bestemme de beste metodene for å skaffe kapital, og oppnå en vektet gjennomsnittlig kostnad. Prisfastsettelsesmodell for kapital er den tradisjonelle metoden som vanligvis brukes for å beregne kapitalkostnader, selv om den ofte gir uoverensstemmelser i den endelige vektede gjennomsnittlige kostnaden for kapitalresultater. For å overvinne disse uoverensstemmelsene og komme frem til en mer nøyaktig kostnadskapital, refererer begrepet reelle kapitalkostnader til bruken av metoder som kan komme til mer nøyaktige tall, mens du prøver å eliminere intuisjon og subjektive slutninger.

Finansiering av forretningsforetak, prosjekter eller initiativ er ofte avhengig av forskjellige potensielle kapitalkilder. Disse kildene til kapital kan omfatte gjeldsrettet finansiering som lån, foretrukket delt kapital som foretrukket aksje og aksjekapital som vanlig aksje. Å beregne kostnadene for å skaffe kapital fra hver av disse kildene kan hjelpe en virksomhet med å bestemme om et prosjekt, initiativ eller ny virksomhetssatsing er verdt å kanalisere ressurser til. Ved å bestemme kapitalkostnad lar også virksomheten sammenligne kapitalkilder som brukes på spesifiserte prosjekter for å finne den beste egenkapitalkilden totalt sett. Å komme til de reelle kapitalkostnadene hjelper virksomheten til å forstå nøyaktigheten til de endelige tallene, uten å stole på subjektive slutninger basert på erfaring eller intuisjon, noe som ofte skjer når man bruker den tradisjonelle prisfastsettelsesmodellen for kapital.

Avhengighet av erfaring og intuisjon ved implementering av prisfastsettelsesmodellen for kapital er ofte et resultat av unøyaktigheter produsert av modellen ved avslutning av diskonteringsrenter. Videre siteres dette ofte som tydeligst i betaelementet i formel for prisfastsettelse av formuesgoder når du prøver å beregne egenkapitalen. Måling av beta-elementet betyr å bedømme markedets følsomhet eller volatilitet, som når den blir kvantifisert ser ut til å produsere diskonteringsrenter som ikke er tilpasset markedsforholdene eller vanlige markedsreaksjoner, noe som får analytikere til å foreta subjektive justeringer eller konklusjoner. Forskere har antydet at ved bruk av en alternativ metode til modul for prisfastsetting av formuesgoder kan oppveies disse potensielle unøyaktighetene og subjektive justeringene, og oppnå en reell kapitalkostnad når disse tallene brukes i den vektede gjennomsnittlige kostnaden for kapitalformelen.

En slik metode som er utviklet er for eksempel den markedsavledede kapitalprisemodellen. Ved å eliminere korrelasjonshistorikken til aksjemarkedet og erstatte den med forsøk på å estimere volatilitet i opsjonsmarkedene, har talsmenn for metoden gitt forskning de mener gir en reell kapitalkostnad når den brukes på den vektede gjennomsnittlige kostnaden for kapitalformelen. I tillegg er det andre metoder som brukes for å inkludere den Fama-franske trefaktormodellen og forskjellige modifiserte versjoner av prisfastsettelsesmodellen.