O que é o custo real de capital?

O termo custo real de capital é frequentemente usado para enfatizar a alavancagem de métodos não tradicionais para descobrir o custo de capital para uma empresa ou projeto, enfatizando uma tentativa de compensar algumas incongruências encontradas no modelo tradicional de preços de ativos de capital que fornece os números para o custo médio ponderado da fórmula de capital. O custo de capital descreve o cálculo dos custos associados à dívida e ao patrimônio líquido de uma iniciativa do projeto ou para uma empresa determinar os melhores métodos de elevação de capital, chegando a um custo médio ponderado. O modelo de precificação de ativos de capital é o método tradicional comumente usado para calcular o custo de capital, embora muitas vezes produz inconsistências no custo médio ponderado final dos resultados de capital. Para superar essas inconsistências e chegar a um capital de custo mais preciso, o termo custo real de capital refere -se ao uso de métodos que podem chegar a números mais precisos, enquanto tentam eliminar a intuição e as inferências subjetivas.

Finanças de empreendimentos, projetos ou iniciativas de negócios geralmente depende de várias fontes potenciais de capital. Essas fontes de capital podem incluir financiamento orientado para a dívida, como empréstimos, capital compartilhado de preferência, como ações preferenciais e capital social como ações ordinárias. A descoberta do custo da aquisição de capital de cada uma dessas fontes pode ajudar uma empresa a determinar se um projeto, iniciativa ou novo empreendimento comercial vale a pena canalizar os recursos. Além disso, a determinação do custo de capital também permite que a empresa compare fontes de capital conforme aplicadas a projetos especificados para determinar a melhor fonte de patrimônio em geral. Chegar ao custo real do capital ajuda os negócios a entender a precisão dos números finais, sem depender de inferências subjetivas com base na experiência ou intuição, que geralmente acontecem ao usar o modelo de preços de ativos de capital tradicional.

Confiança emExperiência e intuição ao implantar o modelo de preços de ativos de capital geralmente é o resultado de imprecisões produzidas pelo modelo ao concluir as taxas de desconto. Além disso, isso é frequentemente citado como mais evidente no elemento beta da fórmula do modelo de preços de ativos de capital ao tentar descobrir a equidade. A medição do elemento beta se traduz em julgar a sensibilidade ou volatilidade do mercado, que, quando quantificada, parece produzir taxas de desconto que não estão alinhadas às condições do mercado ou às reações usuais do mercado, levando analistas a fazer ajustes ou inferências subjetivas. Os pesquisadores sugeriram que o uso de um método alternativo para o módulo de preços de ativos de capital pode compensar essas possíveis imprecisões e ajustes subjetivos, chegando a um custo real de capital quando esses números são usados ​​no custo médio ponderado da fórmula de capital.

Um desses métodos desenvolvidos é o modelo de preços de capital derivado do mercado, por exemplo. Eliminando o histórico de correlação do estoque marKet e substituí -lo por tentativas de estimar a volatilidade nos mercados de opções, os proponentes do método forneceram pesquisas que consideram um custo real de capital quando aplicadas ao custo médio ponderado da fórmula de capital. Além disso, existem outros métodos usados ​​para incluir o modelo de três fatores FAMA-French e várias versões modificadas do modelo de preços de ativos de capital.