Qual è il costo reale del capitale?

Il termine costo reale del capitale viene spesso utilizzato per sottolineare la leva finanziaria di metodi non tradizionali per capire il costo del capitale per un'azienda o un progetto, sottolineando un tentativo di compensare alcune incongruenze riscontrate nel tradizionale modello di prezzo delle attività di capitale che fornisce i dati per il costo medio ponderato della formula di capitale. Il costo del capitale descrive il calcolo dei costi associati sia al debito che all'equità di un'iniziativa di progetto o per un'azienda per determinare i migliori metodi per raccogliere il capitale, arrivando a un costo medio ponderato. Il modello di prezzi delle attività in conto capitale è il metodo tradizionale comunemente usato per capire il costo del capitale, sebbene spesso produca incoerenze nel costo medio ponderato finale dei risultati del capitale. Al fine di superare tali incoerenze e arrivare a un capitale di costo più accurato, il termine costo reale del capitale si riferisce all'uso di metodi che possono arrivare a cifre più accurate, tentando di eliminare l'intuizione e le inferenze soggettive.

Finanza di imprese, progetti o iniziative spesso si basa su varie potenziali fonti di capitale. Tali fonti di capitale possono includere finanziamenti orientati al debito come prestiti, capitale condiviso delle preferenze come azioni privilegiate e capitale azionario azionario come le azioni ordinarie. Immaginare il costo dell'acquisizione di capitali da ciascuna di queste fonti può aiutare un'azienda a determinare se vale la pena incanalare le risorse di un progetto, iniziativa o nuova impresa. Inoltre, determinare il costo del capitale consente inoltre all'azienda di confrontare le fonti di capitale applicate a progetti specifici per accertare la migliore fonte di equità in generale. Arrivare al costo reale del capitale aiuta l'azienda a comprendere l'accuratezza delle cifre finali, senza fare affidamento su inferenze soggettive in base all'esperienza o all'intuizione, che spesso si verificano quando si utilizza il tradizionale modello di prezzo delle attività in conto capitale.

dipendenza daL'esperienza e l'intuizione durante la distribuzione del modello di prezzi delle attività di capitale sono spesso il risultato di inesattezze prodotte dal modello quando si concludono i tassi di sconto. Inoltre, questo è spesso citato come più evidente nell'elemento beta della formula del modello di prezzo delle attività di capitale quando si tenta di capire l'equità. La misurazione dell'elemento beta si traduce nella valutazione della sensibilità del mercato o della volatilità, che se quantificata, sembra produrre tassi di sconto che non sono allineati alle condizioni di mercato o alle normali reazioni di mercato, spingendo gli analisti a apportare adeguamenti o inferenze soggettive. I ricercatori hanno suggerito che l'utilizzo di un metodo alternativo al modulo di prezzo delle attività di capitale può compensare queste potenziali inesattezze e gli aggiustamenti soggettivi, arrivando a un costo reale del capitale quando tali cifre vengono utilizzate nel costo medio ponderato della formula di capitale.

Uno di questi metodi sviluppato è il modello di prezzo di capitale derivato dal mercato, per esempio. Eliminando la storia di correlazione dello stock marKet e la sostituzione con i tentativi di stimare la volatilità nei mercati delle opzioni, i sostenitori del metodo hanno fornito ricerche che ritengono produrre un costo reale di capitale quando applicato al costo medio ponderato della formula di capitale. Inoltre, ci sono altri metodi usati per includere il modello a tre fattori Fama-francese e varie versioni modificate del modello di prezzo delle attività di capitale.