¿Qué es la titulización?
La titulización es el proceso de agrupar o agrupar varios tipos de instrumentos de deuda con el fin de venderlos por efectivo. Como parte del proceso, el valor combinado del conjunto de instrumentos de deuda se utiliza para convertir el grupo en una emisión de bonos que los inversores pueden comprar. En general, un administrador realiza la compra inicial del paquete y luego vende el bono a uno o más inversores.
El tipo de instrumentos de deuda involucrados en la titulización no tiene que ser deudas similares para ser incluido en el paquete. Un acuerdo de titulización puede incluir deudas tan variadas como hipotecas, préstamos para automóviles o deudas de tarjetas de crédito. Esencialmente, la calificación principal para la inclusión es que los instrumentos de deuda incluidos en el paquete continuarán generando ingresos a partir de los pagos recibidos sobre el principio de la deuda, así como cualquier interés que se aplique al saldo pendiente.
Una estrategia de grupo de hipotecas de este tipo es relativamente común. Los bancos, las compañías financieras y los consorcios de inversores a menudo participan en el proceso de titulización. Para los deudores individuales, una transferencia de la propiedad de la deuda puede ser completamente transparente o no requerir nada más que cambiar la dirección donde se envían los pagos. En general, un proyecto de titulización no conduce a un aumento en las tasas de interés.
La belleza de utilizar un proceso de titulización para crear un MBS o seguridad respaldada por hipotecas es que la inversión generará un flujo regular de ingresos durante un período prolongado de tiempo. Los inversores reciben este flujo de efectivo de los pagos de intereses y capital efectuados por los prestatarios. El MBS puede involucrar tanto hipotecas residenciales como comerciales.
Al igual que con cualquier seguridad respaldada por activos, existe un cierto riesgo para el inversor. Debido a que las emisiones de bonos están respaldadas con instrumentos de deuda, siempre existe la posibilidad de que uno o más deudores incumplan los préstamos, las hipotecas o las deudas de tarjetas de crédito. Sin embargo, los inversores que incluyen regularmente inversiones de titulización como parte de sus prácticas comerciales generalmente toman medidas para minimizar la pérdida potencial de un incumplimiento, a veces incluyendo algún tipo de garantía por parte del administrador en los términos y condiciones que se aplican a la venta. Esto puede ayudar a minimizar las posibilidades de tener un activo ilíquido e incurrir en una pérdida en la empresa.