Co to jest sekurytyzacja?

Sekurytyzacja to proces łączenia lub łączenia różnych rodzajów instrumentów dłużnych w celu sprzedaży instrumentów za gotówkę. W ramach tego procesu łączna wartość pakietu instrumentów dłużnych jest wykorzystywana do przekształcenia puli w emisję obligacji, którą z kolei mogą nabyć inwestorzy. Zasadniczo powiernik dokonuje pierwszego zakupu pakietu, a następnie sprzedaje obligację jednemu lub większej liczbie inwestorów.

Rodzaj instrumentów dłużnych zaangażowanych w sekurytyzację nie musi być podobnym długiem, aby zostać włączony do pakietu. Umowa sekurytyzacyjna może obejmować tak różnorodne długi, jak hipoteki, kredyty samochodowe lub zadłużenie z tytułu kart kredytowych. Zasadniczo główną kwalifikacją do włączenia jest to, że instrumenty dłużne wchodzące w skład pakietu będą nadal generować dochód z płatności otrzymanych na zasadzie długu, a także wszelkie odsetki naliczane od niespłaconego salda.

Tego rodzaju strategia puli hipotecznej jest stosunkowo powszechna. Banki, firmy finansowe i konsorcja inwestorskie często angażują się w proces sekurytyzacji. W przypadku indywidualnych dłużników przeniesienie własności długu może być całkowicie przejrzyste lub wymagać jedynie zmiany adresu, na który płatności są przekazywane. Zasadniczo projekt sekurytyzacji nie prowadzi do wzrostu stóp procentowych.

Piękno zastosowania procesu sekurytyzacji do stworzenia MBS lub zabezpieczenia zabezpieczonego hipoteką polega na tym, że inwestycja będzie generować regularny przepływ dochodów przez dłuższy czas. Inwestorzy otrzymują ten przepływ pieniężny z płatności odsetek i kapitału dokonanych przez kredytobiorców. MBS może obejmować zarówno hipoteki mieszkaniowe, jak i komercyjne.

Podobnie jak w przypadku wszelkich papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami, inwestor ma pewne ryzyko. Ponieważ emisje obligacji są zabezpieczone instrumentami dłużnymi, zawsze istnieje szansa, że ​​jeden lub więcej dłużników spłaci kredyty, hipoteki lub karty kredytowe. Jednak inwestorzy, którzy regularnie uwzględniają inwestycje sekurytyzacyjne w ramach swoich praktyk biznesowych, zwykle podejmują kroki w celu zminimalizowania potencjalnej straty z tytułu niewykonania zobowiązania, czasami obejmując pewnego rodzaju gwarancję powiernika na warunkach mających zastosowanie do sprzedaży. Pomoże to zminimalizować szanse na utrzymanie niepłynnego składnika aktywów i poniesienie straty na przedsięwzięciu.