O que é titularização?
Titularização é o processo de agrupar ou agrupar vários tipos de instrumentos de dívida com a finalidade de vender os instrumentos por dinheiro. Como parte do processo, o valor combinado do pacote de instrumentos de dívida é usado para converter o pool em uma emissão de títulos que, por sua vez, pode ser comprada pelos investidores. Geralmente, um administrador faz a compra inicial do pacote e depois vende o título a um ou mais investidores.
O tipo de instrumentos de dívida envolvidos na securitização não precisa ser semelhante para ser incluído no pacote. Um acordo de securitização pode incluir dívidas variadas, como hipotecas, empréstimos para automóveis ou dívidas de cartão de crédito. Essencialmente, a principal qualificação para a inclusão é que os instrumentos de dívida incluídos no pacote continuarão gerando receita com os pagamentos recebidos no princípio da dívida, bem como qualquer interesse aplicado ao saldo em aberto.
Uma estratégia de pool de hipotecas desse tipo é relativamente comum. Bancos, empresas financeiras e consórcios de investidores geralmente se envolvem no processo de securitização. Para os devedores individuais, uma transferência na propriedade da dívida pode ser completamente transparente ou exigir nada além de alterar o endereço em que os pagamentos são remetidos. Geralmente, um projeto de securitização não leva a um aumento nas taxas de juros.
A vantagem de usar um processo de securitização para criar um MBS ou uma garantia garantida por hipoteca é que o investimento gerará um fluxo regular de receita por um longo período de tempo. Os investidores recebem esse fluxo de caixa dos pagamentos dos juros e principal efetuados pelos mutuários. O MBS pode envolver hipotecas residenciais e comerciais.
Como em qualquer segurança lastreada em ativos, existe algum grau de risco para o investidor. Como as emissões de títulos são lastreadas em instrumentos de dívida, há sempre a chance de um ou mais devedores deixarem de pagar empréstimos, hipotecas ou dívidas de cartão de crédito. No entanto, os investidores que regularmente incluem investimentos em securitização como parte de suas práticas de negócios geralmente tomam medidas para minimizar a perda potencial de um padrão, às vezes incluindo algum tipo de garantia por parte do administrador nos termos e condições aplicáveis à venda. Isso pode ajudar a minimizar as chances de manter um ativo ilíquido e incorrer em uma perda no empreendimento.