Vad är värdepapperisering?
Värdepapperisering är processen för att samla eller binda olika typer av skuldinstrument för att sälja instrumenten för kontanter. Som en del av processen används det sammanlagda värdet på buntet med skuldinstrument för att konvertera poolen till en obligation emission som i sin tur kan köpas av investerare. Generellt gör en förvaltare det första köpet av bunten och säljer sedan obligationen till en eller flera investerare.
Den typ av skuldinstrument som är involverade i värdepapperisering behöver inte vara liknande skulder för att inkluderas i paketet. Ett värdepapperiseringsavtal kan omfatta så varierande skulder som inteckningar, billån eller kreditkortsskuld. I huvudsak är den huvudsakliga kvalificeringen för inkludering att de skuldinstrument som ingår i paketet kommer att fortsätta att generera intäkter från de betalningar som erhållits enligt principen om skuld såväl som alla räntor som tillämpas på det utestående saldot.
En hypotekspoolstrategi av denna typ är relativt vanlig. Banker, finansföretag och investorkonsortier deltar ofta i värdepapperiseringsprocessen. För de enskilda gäldenärerna kan en överföring av ägandet av skulden vara helt öppen eller kräva annat än att byta adress där betalningarna överförs. I allmänhet leder ett värdepapperiseringsprojekt inte till en räntehöjning.
Det vackra med att använda en process för värdepapperisering för att skapa en MBS eller säkerhet med inteckningstyp är att investeringen kommer att generera ett regelbundet intäktsflöde under en längre tid. Investerarna får detta kassaflöde från betalningar på ränta och kapital som låntagare gör. MBS kan involvera både bostads- och kommersiella inteckningar.
Liksom med alla värdepappersstöda säkerheter finns det en viss risk för investeraren. Eftersom obligationsemissionerna stöds med skuldinstrument finns det alltid en chans att en eller flera gäldenärer kommer att ersätta lån, inteckningar eller kreditkortsskuld. Investerare som regelbundet inkluderar värdepapperiseringsinvesteringar som en del av deras affärsmetoder vidtar vanligtvis åtgärder för att minimera den potentiella förlusten från ett fall, ibland inklusive en viss försäkring från förvaltarens sida i de villkor som gäller för försäljningen. Detta kan bidra till att minimera riskerna för att inneha en illikvid tillgång och förlora företaget.