Wat is securitisatie?

Securitisatie is het proces waarbij verschillende soorten schuldinstrumenten worden samengevoegd of gebundeld om de instrumenten voor contanten te verkopen. Als onderdeel van het proces wordt de gecombineerde waarde van de bundel schuldinstrumenten gebruikt om de pool om te zetten in een obligatie-uitgifte die op zijn beurt door beleggers kan worden gekocht. Over het algemeen maakt een trustee de eerste aankoop van de bundel en verkoopt vervolgens de obligatie aan een of meer beleggers.

Het type schuldinstrumenten dat bij securitisatie betrokken is, hoeft geen vergelijkbare schuld te zijn om in de bundel te worden opgenomen. Een securitisatieovereenkomst kan verschillende schulden omvatten, zoals hypotheken, autoleningen of creditcardschulden. In wezen is de belangrijkste kwalificatie voor opname dat de schuldinstrumenten die zijn opgenomen in de bundel inkomsten zullen blijven genereren uit de ontvangen betalingen op basis van de schuld, evenals eventuele rente die wordt toegepast op het uitstaande saldo.

Een dergelijke hypotheekpoolstrategie komt relatief veel voor. Banken, financieringsmaatschappijen en consortia van investeerders zijn vaak betrokken bij het securitisatieproces. Voor de individuele debiteuren kan een overdracht van het eigendom van de schuld volledig transparant zijn, of niets meer vereisen dan het veranderen van het adres waar de betalingen worden overgemaakt. Over het algemeen leidt een securitisatieproject niet tot een stijging van de rentetarieven.

Het mooie van het gebruik van een proces van securitisatie om een ​​MBS of hypotheek-gedekte beveiliging te creëren, is dat de investering gedurende een langere periode een regelmatige inkomstenstroom zal genereren. De investeerders ontvangen deze kasstroom uit de betalingen van rente en hoofdsom door leners. De MBS kan zowel particuliere als commerciële hypotheken betreffen.

Zoals bij elk door activa gedekt effect, is er een zekere mate van risico voor de belegger. Omdat de obligatie-emissies worden ondersteund met schuldinstrumenten, is er altijd de kans dat een of meer debiteuren in gebreke blijven met leningen, hypotheken of creditcardschulden. Beleggers die regelmatig securitisatiebeleggingen opnemen als onderdeel van hun bedrijfspraktijken, nemen gewoonlijk stappen om het potentiële verlies door een wanbetaling te minimaliseren, soms met een soort verzekering van de kant van de trustee in de voorwaarden die van toepassing zijn op de verkoop. Dit kan helpen om de kansen op het bezit van een illiquide actief te minimaliseren en verlies te lijden op de onderneming.