Hvad er securitisation?
Securitization er processen med at samle eller bundle forskellige typer af gældsinstrumenter med det formål at sælge instrumenterne for kontanter. Som en del af processen bruges den samlede værdi af bundt med gældsinstrumenter til at konvertere puljen til en obligationsudstedelse, som igen kan købes af investorer. Generelt foretager en kurator det første køb af bundtet og sælger derefter obligationen til en eller flere investorer.
Den type gældsinstrumenter, der er involveret i securitisation, behøver ikke at være lignende gæld for at blive inkluderet i bundtet. En securitisationsaftale kan omfatte så forskellig gæld som realkreditlån, billån eller kreditkortgæld. I hovedsagen er hovedkvalifikationen for inkludering, at gældsinstrumenterne, der er inkluderet i bundtet, fortsat vil generere indtægter fra de betalinger, der er modtaget på grund af gældsprincippet, såvel som enhver rente, der anvendes til den udestående saldo.
En prioritetspolitisk strategi af denne type er relativt almindelig. Banker, finansieringsselskaber og investorkonsortier deltager ofte i securitisationsprocessen. For de enkelte debitorer kan en overførsel i ejerskabet af gælden være helt gennemsigtig eller kræve andet end at ændre adressen, hvor betalingerne overføres. Generelt fører et securitisationsprojekt ikke til en stigning i rentesatserne.
Det smukke ved at bruge en securitisationsproces til at skabe en MBS eller sikkerhedspant i pantebreve er, at investeringen vil generere en regelmæssig strøm af indtægter over en længere periode. Investorerne modtager denne pengestrøm fra betalingerne på renter og hovedstol foretaget af låntagere. MBS kan involvere både bolig- og erhvervslån.
Som med alle aktiver, der er støttet af aktiver, er der en vis grad af risiko for investoren. Da obligationerne udstedes med gældsinstrumenter, er der altid en chance for, at en eller flere debitorer misligholder lån, realkreditlån eller kreditkortgæld. Imidlertid tager investorer, der regelmæssigt inkluderer værdipapiriseringsinvesteringer som en del af deres forretningspraksis, skridt for at minimere det potentielle tab fra en misligholdelse, nogle gange inklusive en slags sikkerhed fra administratorens side i de vilkår og betingelser, der gælder for salget. Dette kan medvirke til at minimere chancerne for at holde et illikvidt aktiv og pådrage sig et tab på virksomheden.