Che cos'è la cartolarizzazione?
La cartolarizzazione è il processo di raggruppamento o raggruppamento di vari tipi di strumenti di debito allo scopo di vendere gli strumenti in contanti. Come parte del processo, il valore combinato del pacchetto di strumenti di debito viene utilizzato per convertire il pool in un prestito obbligazionario che a sua volta può essere acquistato dagli investitori. In genere, un trustee effettua l'acquisto iniziale del pacchetto, quindi vende l'obbligazione a uno o più investitori.
Il tipo di strumenti di debito coinvolti nella cartolarizzazione non deve essere debiti simili per essere inclusi nel pacchetto. Un accordo di cartolarizzazione può includere debiti così vari come mutui, prestiti auto o debito con carta di credito. In sostanza, la principale qualifica per l'inclusione è che gli strumenti di debito inclusi nel pacchetto continueranno a generare entrate dai pagamenti ricevuti in base al principio del debito, nonché qualsiasi interesse applicato al saldo in essere.
Una strategia di pool di mutui di questo tipo è relativamente comune. Le banche, le società finanziarie e i consorzi di investitori spesso si impegnano nel processo di cartolarizzazione. Per i singoli debitori, un trasferimento nella proprietà del debito può essere completamente trasparente o richiedere nient'altro che cambiare l'indirizzo in cui i pagamenti vengono rimessi. In generale, un progetto di cartolarizzazione non comporta un aumento dei tassi di interesse.
La bellezza di utilizzare un processo di cartolarizzazione per creare un MBS o un titolo garantito da ipoteca è che l'investimento genererà un flusso regolare di entrate per un lungo periodo di tempo. Gli investitori ricevono questo flusso di cassa dai pagamenti sugli interessi e sul capitale effettuati dai mutuatari. L'MBA può comportare mutui sia residenziali che commerciali.
Come per qualsiasi titolo garantito da attività, l'investitore presenta un certo grado di rischio. Poiché le emissioni obbligazionarie sono supportate da strumenti di debito, vi è sempre la possibilità che uno o più debitori siano inadempienti su prestiti, mutui o debito con carta di credito. Tuttavia, gli investitori che includono regolarmente investimenti in cartolarizzazioni nell'ambito delle loro pratiche commerciali di solito adottano misure per ridurre al minimo la perdita potenziale derivante da un inadempimento, a volte includendo una sorta di garanzia da parte del fiduciario nei termini e condizioni applicabili alla vendita. Ciò può aiutare a ridurre al minimo le possibilità di detenere un'attività illiquida e incorrere in una perdita per l'impresa.