¿Qué es el modelo Heston?

El modelo Heston es un método de valoración de opciones que tiene en cuenta las variaciones en la volatilidad que se observan en las diferentes opciones negociadas en un momento dado para el mismo activo. Intenta recrear los precios del mercado mediante el uso de procesos estocásticos para modelar la volatilidad y las tasas de interés. El modelo Heston se caracteriza por la inclusión de la raíz cuadrada de una función de volatilidad en la función de precios general.

El modelo lleva el nombre de Steven L. Heston, un economista matemático y profesor de negocios que posee un doctorado en finanzas de Carnegie Mellon y ha ocupado puestos de enseñanza en varias universidades, incluidas las yales y columbias. Propuso el modelo que tomó su nombre en su artículo de 1993 "Una solución de forma cerrada para opciones con volatilidad estocástica con aplicaciones a opciones de bonos y divisas", publicada en la revisión de los estudios financieros . El documento examinó el precio de una opción de compra europea.

Las opciones derivan sus valores del valor esperado de la ganancia que el titular de la opción podrá darse cuenta, que depende del precio y la volatilidad del activo subyacente. Una gama de opciones con diferentes precios de sorteo puede basarse en el mismo activo subyacente. Teóricamente, la volatilidad que implica el precio de cada opción debería ser el mismo en estas opciones, porque todas se basan en el mismo activo. Algunos modelos de fijación de precios de opciones, como las canciones negras, hacen esta suposición y usan la volatilidad implícita de un activo para predecir el precio de las opciones con cualquier precio de ejercicio; Otros, como el modelo Heston, la volatilidad del primer modelo y luego sacan conclusiones sobre los precios.

En la práctica, sin embargo, la volatilidad de que un precio de opción implica difiere según las características de las opciones, específicamente, según el precio de ejercicio. La opción central es que con un precio de ejercicio igual al mercado actual Parroz del stock que lo subyace. Esto también se llama opción AT-the Money. A medida que el precio de ejercicio se aleja del precio del mercado, la volatilidad cambia. Los analistas crean gráficos, llamados gráficos de sesgo de volatilidad, de esta relación, y dan los nombres de los gráficos, como la sonrisa de volatilidad, de acuerdo con sus formas.

Se supone que los modelos de precios

predicen los precios de que los productos con características dadas exigirán en el mercado. Si el mercado devuelve precios diferentes a los previstos, el modelo debe actualizarse. La volatilidad estocástica es un método de modelado de variaciones en la volatilidad. El modelo Heston es una forma de modelar el precio de un activo para obtener las tendencias en la volatilidad esperada observadas en los mercados de derivados utilizando procesos estocásticos. Es uno de los modelos más utilizados basados ​​en la volatilidad estocástica.