Jaký je model Heston?

Model Heston je metoda oceňování možností, které zohledňují změny volatility, které jsou pozorovány napříč různými možnostmi obchodovanými v daném čase pro stejný aktivum. Pokouší se znovu vytvořit ceny na trhu pomocí stochastických procesů k modelování volatility a úrokových sazeb. Hestonův model je charakterizován zahrnutím druhou odmocniny funkce volatility do celkové cenové funkce. Navrhl model, který v jeho příspěvku z roku 1993 převzal jeho jméno „řešení uzavřené formy pro možnosti se stochastickou volatilitou s aplikacemi na možnosti Bond a měny,“ zveřejněno v přezkumu finančních studií . Příspěvek prozkoumal ceny evropské volby.

Možnosti odvozují své hodnoty z očekávané hodnoty zisku, kterou si držitel opce bude moci realizovat, což závisí na ceně a volatilitě podkladového aktiva. Řada možností s různými cenami stávek může být založena na stejném podkladovém aktivu. Teoreticky by volatilita, kterou cena každé možnosti naznačuje, by měla být mezi těmito možnostmi stejná, protože všechny jsou založeny na stejném aktivu. Některé modely cen možností, jako jsou Black-Scholes, vytvářejí tento předpoklad a používají předpovídanou volatilitu aktiva k předpovědi ceny možností s jakoukoli stávkovou cenou; Jiní, jako je model Heston, volatilita prvního modelu a poté vyvodí závěry o cenách.

V praxi se však volatilita, kterou znamená cena, liší podle charakteristik možností - konkrétně podle stávkové ceny. Ústřední možnost je, že s stávkovou cenou rovnající se aktuálnímu trhu pRýže zásoby, která je základem. Tomu se také nazývá možnost At-Money. Jak se stávková cena vzdálí tržní ceny, mění se volatilita. Analytici vytvářejí grafy nazývané volatility zkosené grafy tohoto vztahu a podle jejich tvarů dávají názvy grafů, jako je úsměv volatility.

Modely cen by měly předpovídat ceny, které produkty s danými charakteristikami budou na trhu vyžadovat. Pokud trh vrací různé ceny, než se předpokládalo, musí být model aktualizován. Stochastická volatilita je metoda modelování variací volatility. Model Heston je jedním ze způsobů, jak modelovat cenu aktiva k získání trendů v očekávané volatilitě pozorované na trzích s deriváty pomocí stochastických procesů. Je to jeden z nejčastěji používaných modelů založených na stochastické volatilitě.