Co to jest model Heston?

Model Heston jest metodą wyceny opcji, która uwzględnia różnice zmienności, które są obserwowane w różnych opcjach handlowanych w danym momencie dla tego samego zasobu. Próbuje odtworzyć ceny rynkowe, wykorzystując procesy stochastyczne do modelowania zmienności i stóp procentowych. Model Heston charakteryzuje się włączeniem pierwiastka kwadratowego funkcji zmienności do ogólnej funkcji cenowej.

Model został nazwany Stevenem L. Hestonem, matematycznym ekonomistą i profesorem biznesu, który prowadzi doktorat finansów z Carnegie Mellon i zajmował pozycje dydaktyczne na kilku uniwersytetach, w tym Yale i Kolumbii. Zaproponował model, który przyjął jego nazwisko w swoim artykule z 1993 r. „Zamknięte rozwiązanie dla opcji ze zmiennością stochastyczną z aplikacjami do obligacji i opcji walutowych”, opublikowany w przegląd badań finansowych . Artykuł zbadał wycenę europejskiej opcji połączeń.

Opcje wynikają z ich wartości z oczekiwanej wartości zysku, którą posiadacz opcji będzie w stanie zrealizować, co zależy od ceny i zmienności aktywów bazowych. Szereg opcji o różnych cenach wykładów może być oparty na tym samym zasobach bazowym. Teoretycznie zmienność, którą sugeruje cena każdej opcji, powinna być taka sama w tych opcjach, ponieważ wszystkie są oparte na tym samym zasobach. Niektóre modele wyceny opcji, takie jak czarne schole, przyjmują to założenie i wykorzystują dorozumianą zmienność aktywów, aby przewidzieć cenę opcji z dowolną ceną wykonania; Inne, takie jak model Heston, pierwsza zmienność modelu, a następnie wyciągają wnioski na temat cen.

W praktyce zmienność, którą sugeruje cena opcji, różni się w zależności od cech opcji - w szczególności, zgodnie z ceną wykonania. Centralną opcją jest to, że z ceną wykonania równą bieżącemu rynkowi pRyż akcji, który leży u podstaw. Nazywa się to również opcją At-Money. Gdy cena wykonania odchodzi od ceny rynkowej, zmienność zmienia się. Analitycy tworzą wykresy, zwane wykresami skośności zmienności, tej relacji, i podają nazwy wykresów, takie jak uśmiech zmienności, zgodnie z ich kształtami.

Modele cenowe mają przewidzieć ceny, których produkty o danych cechach będą wymagały na rynku. Jeśli rynek zwróci różne ceny, niż przewidywano, model musi zostać zaktualizowany. Zmienność stochastyczna jest metodą modelowania zmian zmienności. Model Heston jest jednym ze sposobów modelowania ceny aktywów w celu uzyskania trendów oczekiwanej zmienności obserwowanej na rynkach pochodnych za pomocą procesów stochastycznych. Jest to jeden z najczęściej używanych modeli opartych na zmienności stochastycznej.