¿Qué es VIX, el índice de volatilidad?
VIX, creado por el Chicago Board Optres Exchange (CBOE) en 1993, es el índice de volatilidad. Mide la expectativa del mercado de volatilidad a corto plazo como se refleja en los precios de las opciones del índice de acciones S&P 500.
La volatilidad implícita es una estimación de cuánto es probable que el precio de una seguridad se mueva durante un período de tiempo determinado. VIX se construye utilizando el modelo de fijación de precios de Black-Scholes para calcular las volatilidades implícitas para una serie de opciones de índice de existencias. Estos se combinan para crear una medida general de las expectativas del mercado para la volatilidad a corto plazo. El índice se construyó originalmente utilizando el índice S&P 100, pero en 2004, CBOE cambió al S&P 500 para capturar un segmento más amplio del mercado general. Para garantizar la continuidad, el cálculo anterior se continúa publicando bajo el nombre VXO.
El modelo de Scholes Black-Scholes asume que los movimientos del mercado pueden expresarse como una función de probabilidad normalmente distribuida, mejor conocida como la curva de campana. Visualmente, VIX es un MEAseguro de la altura y el ancho de la curva; Un número bajo implica una forma altamente máxima, mientras que una alta implica una forma corta y ancha. Matemáticamente, se expresa como un porcentaje anual. Un VIX de 15, por ejemplo, significa que el mercado espera un cambio de precio del 15% en el próximo año.
Opciones profesionales Los operadores a menudo eligen expresar VIX y otras volatilidades implícitas como un porcentaje diario. Debido a que están ajustando continuamente sus posiciones en función de las condiciones del mercado, el mayor riesgo para ellos es cuando los mercados están cerrados y los ajustes no se pueden hacer. Calculado como un porcentaje diario, VIX proporciona una estimación de cuánto podría cambiar el mercado entre el cierre y la reapertura. El puntaje diario puede aproximarse dividiendo el número anual en 16.
Una gran cantidad de tradición del mercado ha surgido en VIX. A veces se le conoce como un "indicador de miedo de los inversores" porque tiene unTendencia a aumentar bruscamente cuando los mercados están bajo estrés. Sin embargo, es importante tener en cuenta que el índice no mide el sentimiento, solo mide la volatilidad implícita . Dado que la volatilidad implícita se ve afectada más significativamente por los cambios en la volatilidad real, sus períodos de estrés en el mercado no se deben al sentimiento de los inversores, sino al aumento de la volatilidad real.