Vad är VIX, Volatility Index?
vix, skapad av Chicago Board Options Exchange (CBOE) 1993, är Volatility Index. Den mäter marknadens förväntningar på volatilitet på kort sikt, vilket återspeglas i alternativen för S&P 500 -index.
Implicerad volatilitet är en uppskattning av hur mycket priset på en säkerhet sannolikt kommer att flytta under en viss tidsperiod. VIX är konstruerad med hjälp av Black-Scholes-prisprissättningsmodellen för att beräkna underförstådda volatiliteter för ett antal aktieindexalternativ. Dessa kombineras för att skapa ett övergripande mått på marknadens förväntningar på volatilitet på kort sikt. Indexet konstruerades ursprungligen med S&P 100 -indexet, men 2004 bytte CBOE till S&P 500 för att fånga ett bredare segment av den totala marknaden. För att säkerställa kontinuitet fortsätter den äldre beräkningen att publiceras under namnet VXO.
Black-Scholes-modellen antar att marknadsrörelser kan uttryckas som en normalt distribuerad sannolikhetsfunktion, bättre känd som klockkurvan. Visuellt är vix en measäker på kurvens höjd och bredd; Ett lågt antal innebär en mycket toppad form, medan en hög innebär en kort, bred form. Matematiskt uttrycks det som en årlig procentsats. En VIX på 15, till exempel, betyder att marknaden förväntar sig en 15% -prisförändring under nästa år.
professionella optioner som handlare ofta väljer att uttrycka VIX och andra underförstådda volatiliteter som en daglig procentandel. Eftersom de kontinuerligt justerar sina positioner baserat på marknadsförhållanden är den största risken för dem när marknaderna är stängda och justeringar inte kan göras. VIX beräknas som en daglig procentsats och ger en uppskattning för hur mycket marknaden kan förändras mellan stängning och återöppning. Den dagliga poängen kan approximeras genom att dela det årliga antalet med 16.
En hel del marknads lore har dykt upp på VIX. Det kallas ibland en "investerares rädsla" eftersom den har enTendens att stiga kraftigt när marknaderna är under stress. Det är dock viktigt att notera att indexet inte mäter känslan, det mäter endast underförstådd volatilitet . Eftersom underförstådd volatilitet påverkas mest avsevärt av förändringar i den faktiska volatiliteten beror dess riseringsperioder med marknadsstress inte på investerarnas känsla, utan på ökningen av den faktiska volatiliteten.