Co to jest VIX, wskaźnik zmienności?
VIX, utworzony przez Chicago Board Options Exchange (CBOE) w 1993 r., Jest wskaźnikiem zmienności. Mierzy oczekiwanie rynku dotyczące zmienności w najbliższym czasie, co odzwierciedlono w cenach opcji wskaźnika giełdowego S&P 500.
Implikowana zmienność jest szacunkiem, ile ceny bezpieczeństwa może się poruszać w danym okresie czasu. VIX jest konstruowany przy użyciu modelu wyceny opcji Black-Scholesa w celu obliczenia dorozumianych zmienności dla wielu opcji indeksu giełdowego. Są one łączone, aby stworzyć ogólną miarę oczekiwań rynku w zakresie zmienności w najbliższym czasie. Indeks został pierwotnie skonstruowany przy użyciu indeksu S&P 100, ale w 2004 r. CBOE przeszedł na S&P 500, aby uchwycić szerszy segment całego rynku. Aby zapewnić ciągłość, starsze obliczenia są nadal publikowane pod nazwą VXO.
Model Black-Scholesa zakłada, że ruchy rynkowe można wyrazić jako normalnie rozproszoną funkcję prawdopodobieństwa, lepiej znaną jako krzywa dzwonowa. Wizualnie VIX jest mEApewny wzrostu i szerokości krzywej; Niska liczba implikuje wysoko szczytowy kształt, podczas gdy wysoki implikuje krótki, szeroki kształt. Matematycznie wyraża się to jako roczny procent. Na przykład VIX na poziomie 15 oznacza, że rynek oczekuje 15% zmiany ceny w ciągu następnego roku.
Handlowcy profesjonalni często decydują się wyrażać VIX i inne dorozumiane zmienności jako codzienny procent. Ponieważ nieustannie dostosowują swoje pozycje w oparciu o warunki rynkowe, największym ryzykiem jest to, że rynki są zamknięte i nie można dokonać korekt. Obliczone jako codzienny procent, VIX zapewnia szacunkowy, jak bardzo rynek może się zmienić między zamknięciem a ponownym otwarciem. Daily Ocena można zbliżać, dzieląc liczbę roczną przez 16.
W VIX pojawiła się wiele tradycji rynkowej. Czasami jest nazywany „miernikiem strachu inwestora”, ponieważ matendencja do gwałtownego wzrostu, gdy rynki są pod wpływem stresu. Należy jednak zauważyć, że wskaźnik nie mierzy sentymentu, mierzy jedynie sugerowaną zmienność . Ponieważ na dorozumianą zmienności najważniejsze wpływają zmiany faktycznej zmienności, jego okres stresu rynkowego nie wynika z nastrojów inwestorów, ale wzrostu rzeczywistej zmienności.