Wat is VIX, de volatiliteitsindex?

VIX, gemaakt door de Chicago Board Options Exchange (CBOE) in 1993, is de Volatility Index.Het meet de verwachting van de markten van de volatiliteit op korte termijn zoals weerspiegeld in de opties van de SP 500 aandelenindex.

Impliciete volatiliteit is een schatting van hoeveel de prijs van een beveiliging waarschijnlijk over een bepaalde periode zal bewegen.VIX is geconstrueerd met behulp van het Black-Scholes-optieprijsmodel om impliciete volatiliteiten te berekenen voor een aantal voorraadindexopties.Deze worden gecombineerd om een algemene maat voor de verwachtingen van de markten voor volatiliteit op korte termijn te creëren.De index werd oorspronkelijk geconstrueerd met behulp van de S P 100 -index, maar in 2004 schakelde CBOE over naar de SP 500 om een breder segment van de totale markt te vangen.Om de continuïteit te waarborgen, blijft de oudere berekening gepubliceerd onder de naam VXO.

Het Black-Scholes-model gaat ervan uit dat marktbewegingen kunnen worden uitgedrukt als een normaal verdeelde waarschijnlijkheidsfunctie, beter bekend als de belcurve.Visueel is VIX een maat voor de hoogte en breedte van de curve;Een laag aantal impliceert een sterk piekvorm, terwijl een hoge een korte, brede vorm impliceert.Wiskundig wordt het uitgedrukt als een jaarlijks percentage.Een VIX van 15, bijvoorbeeld, betekent dat de markt het volgende jaar een prijsverandering van 15% verwacht.

Professionele optiehandelaren kiezen er vaak voor om VIX en andere impliciete volatiliteiten als dagelijks percentage uit te drukken.Omdat ze continu hun posities aanpassen op basis van marktomstandigheden, is het grootste risico voor hen wanneer markten worden gesloten en niet aanpassingen kunnen worden gemaakt.Berekend als een dagelijks percentage, geeft VIX een schatting voor hoeveel de markt kan veranderen tussen sluiting en heropening.De dagelijkse score kan worden benaderd door het jaarlijkse aantal te delen met 16.

Veel marktoverlevering is ontstaan op VIX.Het wordt soms een investeerder -angstmeter genoemd omdat het de neiging heeft om sterk te stijgen wanneer markten onder stress staan.Het is echter belangrijk op te merken dat de index geen sentiment meet, het meet alleen impliciete volatiliteit

.Aangezien impliciete volatiliteit het meest significant wordt beïnvloed door veranderingen in de werkelijke volatiliteit, is de riseduringperioden van marktstress niet te wijten aan het sentiment van beleggers, maar aan de toename van de werkelijke volatiliteit.