Qu'est-ce qu'un rendement sur le capital ajusté du risque?
Le rendement du capital corrigé du risque fait référence à un ratio financier que les entreprises utilisent pour déterminer les effets de l'interaction entre le risque et le rendement de la valeur pour les actionnaires. En d'autres termes, il mesure le retour sur investissement en prenant en compte les risques de l'investissement. Les professionnels de la finance utilisent ce ratio pour évaluer des projets ou des investissements présentant un niveau de risque élevé pour le montant de capital impliqué. Ce ratio leur permet de comparer des investissements avec différents profils de risque.
Le concept de rendement du capital corrigé du risque a été introduit pour la première fois dans le secteur des services financiers à la fin des années 1970. Au fil des ans, l’utilisation du ratio s’est répandue et la plupart des banques commerciales et certaines maisons de commerce l’utilisent désormais. Les entreprises non bancaires utilisent également ce ratio pour mesurer l'impact du risque de crédit, du risque de marché et du risque opérationnel.
Le concept qui sous-tend le ratio est simple: plus le rendement d'un projet sur son capital corrigé du risque est élevé, plus il contribue utilement à accroître le patrimoine des actionnaires. En termes mathématiques, il peut être exprimé en tant que revenu net divisé par le capital ajusté pour la perte potentielle maximale. Un ratio élevé peut être dû à un rendement élevé, à un capital bas ou à un risque faible. Déterminer quel risque inclure dans les calculs et la valeur exacte des composants dans les calculs implique cependant des estimations complexes. Les chiffres dans les calculs fluctuent souvent et sont difficiles à prévoir, comme lors de la mesure des valeurs alpha et bêta des actions.
Différentes entreprises de différents secteurs peuvent modifier le rendement du capital ajusté du risque pour intégrer les caractéristiques uniques de chaque entreprise, telles que le modèle d'entreprise et les projections de flux de trésorerie. Un autre avantage de ce ratio est qu’il peut incorporer différents types de risques dans un même cadre, afin que les gestionnaires puissent mieux comprendre comment l’interdépendance entre différents risques affecte le résultat net. De plus, ce ratio est plus utile que les rapports financiers basés sur la comptabilité, tels que les bilans ou les comptes de résultats, car il favorise une vision à long terme du risque et du rendement.
Pour utiliser efficacement ce ratio, une entreprise a besoin d’un service de gestion des risques qui surveille et contrôle les risques qu’elle prend. Les gestionnaires de risques collectent des données sur les risques, les analysent et discutent de leurs implications avec les chefs d'entreprise. Le cabinet peut limiter le risque qu’il est disposé à assumer afin que les responsables de la gestion des risques puissent agir rapidement pour atténuer les risques lorsque le rendement du capital ajusté du risque tombe en dessous de la limite.